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Forex - Mercado Cambial O mercado de câmbio (Forex, FX ou Financial market) é um mercado global descentralizado ou de balcão para a negociação de moedas. Isso inclui todos os aspectos da compra, venda e troca de moedas a preços atuais ou determinados. Em termos de volume de negócios, é, de longe, o maior mercado do mundo, seguido do mercado de crédito. Os principais participantes neste mercado são os bancos internacionais maiores. Os centros financeiros em todo o mundo funcionam como âncoras da negociação entre uma ampla gama de múltiplos tipos de compradores e vendedores 24 horas por dia, com exceção dos fins de semana. Uma vez que as moedas são sempre negociadas em pares, o mercado forex não define o valor absoluto de uma moeda, mas determina seu valor relativo definindo o preço de mercado de uma moeda em outra moeda. Ex: 1 USD vale X CAD, ou CHF, ou JPY, etc. O mercado de câmbio funciona através de instituições financeiras e opera em vários níveis. Nos bastidores, os bancos se voltam para um número menor de empresas financeiras conhecidas como "revendedores", que estão envolvidas em grandes quantidades de negociação forex. A maioria dos comerciantes de divisas são bancos, então este mercado por trás das cenas às vezes é chamado de "mercado interbancário" (embora algumas companhias de seguros e outros tipos de empresas financeiras estejam envolvidas). Negociações entre negociantes de forex podem ser muito grandes, envolvendo centenas de milhões de dólares. Por causa da questão da soberania ao envolver duas moedas, o Forex tem pouca (se existir) entidade de supervisão, regulando suas ações. O mercado cambial auxilia o comércio internacional e os investimentos, permitindo a conversão monetária. Por exemplo, permite que uma empresa nos Estados Unidos importa produtos dos Estados membros da União Européia, especialmente os membros da Zona Euro, e pague os Euros, mesmo que seus rendimentos sejam em dólares dos Estados Unidos. Ele também suporta a lucratividade direta pelo custo das moedas, e a lucratividade para a diferença de taxas de juros de duas moedas. Em uma transação forex típica, uma parte compra alguma quantidade de uma moeda pagando com alguma quantidade de outra moeda. O mercado cambial moderno começou a se formar durante a década de 1970. Isso seguiu trinta anos de restrições governamentais sobre as transações cambiais sob o sistema de gestão monetária de Bretton Woods, que estabeleceram as regras para as relações comerciais e financeiras entre os principais estados industriais do mundo após a Segunda Guerra Mundial. Os países mudaram gradualmente as taxas de câmbio flutuantes do regime cambial anterior, que permaneceu fixo pelo sistema de Bretton Woods. O mercado cambial é único devido às seguintes características: seu enorme volume de negócios, representando a maior classe de ativos no mundo, levando a uma alta liquidez; sua dispersão geográfica; é operação contínua: 24 horas por dia, exceto os fins de semana, ou seja, a partir de 22:00 GMT no domingo (Sydney) até 22:00 GMT sexta-feira (Nova York); a variedade de fatores que afetam as taxas de câmbio; as baixas margens de lucro relativo em comparação com outros mercados de renda fixa; o dinheiro do crédito de uso para aumentar o lucro e a perda. Como tal, foi referido como o mercado mais próximo do ideal de concorrência perfeita, não obstante a intervenção financeira dos bancos centrais. De acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais, os resultados globais preliminares da Pesquisa Trienal do Banco Central de Mercado de Mercadorias de Mercadorias Externas e OTC de 2016 mostram que a negociação em mercados cambiais em média US $ 5,09 trilhões por dia em abril de 2016, abaixo de US $ 5,4 trilhões em abril de 2013, mas acima de US $ 4,0 trilhões em abril de 2010. Medidos por valor, os swaps de câmbio foram negociados mais do que qualquer outro instrumento em abril de 2016, em US $ 2,4 trilhões por dia, seguido de negociação no local em US $ 1,7 trilhão. História História antiga. O comércio e o intercâmbio financeiro ocorreram pela primeira vez nos tempos antigos. Moneychangers (pessoas que ajudam os outros a mudar dinheiro e também tomar uma comissão ou cobrar uma taxa) estavam vivendo na Terra Santa nos tempos dos escritos talmúdicos (tempos bíblicos). Essas pessoas (às vezes chamadas "kollybists") usavam barracas da cidade e, em fevereiro, o tribunal dos gentios do templo. Os cambistas de dinheiro também eram os ourives e / ou ourives de tempos antigos mais recentes. Durante o século IV dC, o governo bizantino manteve o monopólio da troca de moeda. Papyri PCZ I 59021 (c.259 / 8 aC), mostra as ocorrências de troca de cunhagem no antigo Egito. A moeda eo intercâmbio eram elementos importantes do comércio no mundo antigo, permitindo que as pessoas compram e vendam itens como alimentos, cerâmica e matérias-primas. Se uma moeda grega tivesse mais ouro do que uma moeda egípcia devido ao seu tamanho ou conteúdo, um comerciante poderia trocar menos moedas de ouro gregas por mais egípcios ou por mais bens materiais. É por isso que, em algum momento de sua história, a maioria das moedas mundiais em circulação hoje teve um valor fixo para uma quantidade específica de um padrão reconhecido como prata e ouro. Medieval e mais tarde. Durante o século XV, a família Medici era obrigada a abrir bancos em locais estrangeiros, a fim de trocar moedas para atuar em nome dos comerciantes de têxteis. Para facilitar o comércio, o banco criou o livro de conta nostro (do italiano, isto traduz-se para "nosso") que continha duas entradas em colunas que mostravam montantes de moedas estrangeiras e locais e informações relativas à manutenção de uma conta com um banco estrangeiro. Durante o século 17 (ou 18), Amsterdã manteve um mercado Forex ativo. Em 1704, ocorreu troca de divisas entre agentes que atuam no interesse do Reino da Inglaterra e do Condado da Holanda. Início da era moderna. Alex. Brown & Sons negociou moedas estrangeiras em torno de 1850 e foi um comerciante financeiro líder nos EUA. Em 1880, o JM do Espírito Santo de Silva (Banco Espírito Santo) solicitou e recebeu permissão para se envolver em um negócio de câmbio. O ano 1880 é considerado por pelo menos uma fonte para ser o início do forex moderno: o padrão-ouro começou nesse ano. Antes da Primeira Guerra Mundial, havia um controle muito mais limitado do comércio internacional. Motivados pelo início da guerra, os países abandonaram o sistema monetário padrão-ouro. Moderno para pós-moderno. De 1899 a 1913, as participações de divisas dos países aumentaram a uma taxa anual de 10,8%, enquanto as participações em ouro aumentaram a uma taxa anual de 6,3% entre 1903 e 1913. No final de 1913, quase metade do forex mundial foi conduzido com a libra esterlina. O número de bancos estrangeiros que operam nos limites de Londres aumentou de 3 em 1860 para 71 em 1913. Em 1902, havia apenas dois corretores de câmbio em Londres. No início do século XX, os negócios em moedas eram mais ativos em Paris, Nova York e Berlim; A Grã-Bretanha permaneceu em grande parte não envolvida até 1914. Entre 1919 e 1922, o número de corretores forex em Londres aumentou para 17; e em 1924, havia 40 empresas que operavam para fins de troca. Durante a década de 1920, a família Kleinwort era conhecida como líder do mercado de câmbio, enquanto Japheth, Montagu & Co. e Seligman ainda acreditavam ser reconhecidos como importantes comerciantes de FX. O comércio em Londres começou a assemelhar-se à sua manifestação moderna. Em 1928, o comércio de Forex era parte integrante do funcionamento financeiro da cidade. Os controles cambiais continentais, além de outros fatores na Europa e na América Latina, dificultaram qualquer tentativa de prosperidade do comércio por atacado com Londres na década de 1930. {0}{/0} Após a Segunda Guerra Mundial Em 1944, o Acordo de Bretton Woods foi assinado, permitindo que as moedas variassem dentro de uma faixa de ± 1% da taxa de câmbio da moeda. No Japão, a Lei do Banco de Câmbio foi introduzida em 1954. Como resultado, o Banco de Tóquio tornou-se o centro do forex até setembro de 1954. Entre 1954 e 1959, a lei japonesa foi alterada para permitir operações de câmbio em muitas mais moedas ocidentais. O presidente dos EUA, Richard Nixon, é creditado com o fim do Acordo de Bretton Woods e taxas de câmbio fixas, resultando em um sistema financeiro de livre flutuação. Depois que o Acordo terminou em 1971, o Acordo Smithsonian permitiu que as taxas flutuassem em até ± 2%. Em 1961-62, o volume de operações no exterior pela Reserva Federal dos EUA foi relativamente baixo. Aqueles envolvidos no controle de taxas de câmbio achavam que os limites do Contrato não eram realistas e, portanto, cessaram isso em março de 1973, quando, às vezes, depois, nenhuma das principais moedas foi mantida com capacidade de conversão em ouro, as organizações dependiam, em vez disso, de reservas de moeda. De 1970 a 1973, o volume de negociação no mercado aumentou três vezes. Em algum momento (de acordo com Gandolfo durante fevereiro-março de 1973), alguns dos mercados foram "divididos", e um mercado financeiro de dois níveis foi posteriormente introduzido, com taxas de câmbio duplas. Isso foi abolido em março de 1974. A Reuters introduziu monitores de computador durante junho de 1973, substituindo telefones e telex usados ​​anteriormente para cotações de negociação. Fechamento dos mercados. Devido à ineficácia final do Acordo de Bretton Woods e do Acordo Europeu de Flutuação Conjunta, os mercados cambiais foram forçados a fechar em algum momento durante 1972 e março de 1973. A maior compra de dólares americanos na história de 1976 foi quando o governo da Alemanha Ocidental realizou aquisição de quase US $ 3 bilhões, este evento indicou a impossibilidade de equilibrar as estabilidades de câmbio pelas medidas de controle usadas no momento e no sistema monetário e nos mercados cambiais na Alemanha Ocidental e outros países da Europa fecharam por duas semanas. Depois... Em países desenvolvidos, o controle estatal da negociação cambial terminou em 1973, quando as condições de mercado flutuantes e relativamente livres dos tempos modernos começaram. Outras fontes afirmam que a primeira vez que um par de moedas foi negociado por clientes de varejo nos Estados Unidos foi em 1982, e os pares de moedas adicionais ficaram disponíveis no próximo ano. Em 1 de janeiro de 1981, como parte das mudanças iniciadas em 1978, o Banco Popular da China permitiu que certas "empresas" domésticas participassem da negociação forex. Em 1981, o governo sul-coreano encerrou os controles do Forex e permitiu que o comércio livre ocorresse pela primeira vez. Em 1988, o governo do país aceitou a cota do FMI para o comércio internacional. A intervenção dos bancos europeus (especialmente o Bundesbank) influenciou o mercado Forex em 27 de fevereiro de 1985. A maior proporção de todos os negócios em todo o mundo em 1987 esteve no Reino Unido (pouco mais de um quarto). Os Estados Unidos tiveram a segunda quantidade de lugares envolvidos na negociação. Em 1991, o Irã modificou os acordos internacionais com alguns países de troca de petróleo para câmbio. Tamanho do mercado e liquidez. O mercado forex é o mercado financeiro mais líquido do mundo. Os comerciantes financeiros são governos e bancos centrais, bancos comerciais, outros investidores institucionais e instituições financeiras, especuladores financeiros, outras corporações comerciais e particulares. O volume de negócios diário médio nos mercados globais de câmbio e nos mercados relacionados cresce continuamente. De acordo com o Inquérito Trienal do Banco Central de 2010, coordenado pelo Banco de Pagamentos Internacionais, o volume de negócios diário médio foi de US $ 3,98 trilhões em abril de 2010 (em comparação com US $ 1,7 trilhão em 1998). Desse trilhão de US $ 3,98, US $ 1,5 trilhão foram transações à vista e US $ 2,5 trilhões foram negociados em contratos diretos, swaps e outros derivativos. Em abril de 2010, a negociação no Reino Unido representou 36,7% do total, tornando-se, de longe, o centro mais importante para o comércio forex no mundo. A negociação nos Estados Unidos representou 17,9% e o Japão representou 6,2%. Na primeira vez, Singapura ultrapassou o Japão no volume médio de câmbio diário em abril de 2013, com US $ 383 bilhões por dia. Assim, o volume de negociação tornou-se: Reino Unido (41%), Estados Unidos (19%), Cingapura (5,7%), Japão (5,6%) e Hong Kong (4,1%). O volume de negócios de futuros e opções cambiais negociados cresceu rapidamente nos últimos anos, atingindo US $ 166 bilhões em abril de 2010 (o dobro do volume de negócios registrado em abril de 2007). A partir de abril de 2016, os derivativos cambiais negociados em bolsa representam 2% do volume de negócios de Forex OTC. Os contratos de futuros de câmbio foram introduzidos em 1972 na Chicago Mercantile Exchange e são negociados mais do que a maioria dos outros contratos de futuros. A maioria dos países desenvolvidos permite a negociação de produtos derivados (como futuros e opções de futuros) em suas trocas. Todos esses países desenvolvidos já possuem contas de capital totalmente conversíveis. Alguns governos de mercados emergentes não permitem produtos derivados de divisas em suas trocas porque possuem controles de capital. O uso de derivativos está crescendo em muitas economias emergentes. Países como a Coréia do Sul, África do Sul e Índia estabeleceram trocas de futuros cambiais, apesar de terem alguns controles de capital. A negociação cambial aumentou 20% entre abril de 2007 e abril de 2010, e mais do que duplicou desde 2004. O aumento do volume de negócios deve-se a uma série de fatores: a crescente importância do câmbio como uma classe de ativos, o aumento da atividade de negociação de comerciantes de alta freqüência e o surgimento de investidores de varejo como um importante segmento de mercado. O crescimento da execução eletrônica e a seleção diversificada de locais de execução reduziram os custos de transação, aumentaram a liquidez do mercado e atraíram maior participação de muitos tipos de clientes. Em particular, a negociação eletrônica através de portais on-line tornou mais fácil para os comerciantes de varejo trocarem no mercado de câmbio. Em 2010, o comércio de varejo foi estimado em até 10% do volume de negócios no local, ou US $ 150 bilhões por dia. O Forex é negociado em um mercado de balcão onde os corretores / revendedores negociam diretamente entre si, portanto, não há câmbio central ou centro de compensação. O maior centro de comércio geográfico é o Reino Unido, principalmente Londres. De acordo com a TheCityUK, estima-se que Londres aumentou sua participação no volume de negócios global em transações tradicionais, passando de 34,6% em abril de 2007 para 36,7% em abril de 2010. Devido ao domínio dominante de Londres no mercado, o preço cotado de uma determinada moeda é geralmente o preço do mercado de Londres. Por exemplo, quando o Fundo Monetário Internacional calcula o valor de seus direitos de saque especiais todos os dias, eles usam os preços do mercado de Londres ao meio dia naquele dia. Participantes do mercado. Ao contrário de um mercado de ações, o mercado de câmbio é dividido em níveis de acesso. No topo é o mercado cambial interbancário, que é composto pelos maiores bancos comerciais e negociantes de valores mobiliários. No mercado interbancário, os spreads, que são a diferença entre os preços de oferta e oferta, são afiados e não conhecidos pelos jogadores que estão fora do círculo interno. A diferença entre os preços de oferta e de venda amplia-se (por exemplo, de 0 a 1 pip para 1-2 pips para moedas como o EUR) à medida que você desce os níveis de acesso. Isso é devido ao volume. Se um comerciante pode garantir um grande número de transações por grandes quantidades, eles podem exigir uma menor diferença entre o preço da oferta e do pedido, que é referido como um melhor spread. Os níveis de acesso que compõem o mercado de câmbio são determinados pelo tamanho da "linha" (a quantia de dinheiro com a qual eles estão negociando). O mercado interbancário de nível superior representa 51% de todas as transações. A partir daí, bancos menores, seguidos por grandes corporações multinacionais (que precisam proteger risco e pagar funcionários em diferentes países), grandes hedge funds e até mesmo alguns dos fabricantes de varejo. De acordo com a Galati e a Melvin, "os fundos de pensões, as companhias de seguros, os fundos de investimento e outros investidores institucionais têm desempenhado um papel cada vez mais importante nos mercados financeiros em geral e nos mercados cambiais em particular, desde o início dos anos 2000". (2004) Além disso, ele observa: "Os fundos de hedge cresceram acentuadamente em relação ao período 2001-2004 em termos de número e tamanho total". Os bancos centrais também participam do mercado cambial para alinhar moedas às suas necessidades econômicas. Empresas comerciais. Uma parte importante do mercado cambial vem das atividades financeiras das empresas que procuram divisas para pagar bens ou serviços. As empresas comerciais geralmente comercializam montantes relativamente pequenos em comparação com bancos ou especuladores, e suas negociações muitas vezes têm pouco impacto no curto prazo sobre as taxas de mercado. No entanto, os fluxos comerciais são um fator importante na direção de longo prazo da taxa de câmbio. Algumas empresas multinacionais (multinacionais) podem ter um impacto imprevisível quando posições muito grandes são cobertas por exposições que não são amplamente conhecidas por outros participantes do mercado. Bancos centrais. Os bancos centrais nacionais desempenham um papel importante nos mercados cambiais. Eles tentam controlar a oferta monetária, a inflação e / ou as taxas de juros e muitas vezes têm taxas alvo oficiais ou não oficiais para suas moedas. Eles podem usar suas reservas de forex muitas vezes substanciais para estabilizar o mercado. No entanto, a eficácia da "especulação estabilizadora" do banco central é duvidosa porque os bancos centrais não faltam se fizerem grandes perdas, como outros comerciantes. Também não há provas convincentes de que eles realmente ganham lucro na negociação. Empresas de gestão de investimentos. As empresas de gestão de investimentos (que tipicamente gerenciam grandes contas em nome de clientes, como fundos de pensão e depósitos) usam o mercado de câmbio para facilitar as transações de títulos estrangeiros. Por exemplo, um gerente de investimentos que possui uma carteira de patrimônio internacional precisa comprar e vender vários pares de moedas estrangeiras para pagar compras de títulos estrangeiros. Algumas empresas de gestão de investimentos também têm mais especialização especulativa nas operações com sobreposição de moeda, essas empresas gerenciam as exposições financeiras dos clientes com o objetivo de gerar lucros, bem como limitar o risco. Embora o número deste tipo de empresas especializadas seja bastante pequeno, muitos têm um grande valor de ativos sob gestão e, portanto, podem gerar grandes negócios. Comerciantes cambiais de varejo. Com o advento da negociação cambial de varejo, os comerciantes especulativos de varejo individuais formam um segmento crescente desse mercado, tanto em tamanho quanto em relevância. Atualmente, eles participam indiretamente através de corretores ou bancos. Os corretores de varejo, embora amplamente controlados e regulamentados nos Estados Unidos pela Commodity Futures Trading Commission e pela National Futures Association, já foram objeto de fraude financeira periódica. Para lidar com o problema, em 2010, a NFA exigiu que seus membros negociassem nos mercados Forex para se registrarem como tal (isto é, CEX Forex em vez de um CTA). Esses membros da NFA que tradicionalmente estarão sujeitos a requisitos de capital líquidos mínimos, FCMs e IBs, estão sujeitos a requisitos de capital líquido mínimos maiores se negociarem em Forex. Uma série de corretores de divisas operam a partir do Reino Unido sob regulamentos da Autoridade de Serviços Financeiros, onde a negociação cambial usando margem faz parte do setor de negociação de derivativos de balcão mais abrangente que inclui contratos de diferença e apostas em spread financeiro. Existem dois principais tipos de corretores FX de varejo que oferecem a oportunidade de negociação financeira especulativa: corretores e revendedores ou criadores de mercado. Os corretores atuam como agentes do cliente no mercado FX mais amplo, buscando o melhor preço no mercado para um pedido de varejo e negociação em nome do cliente varejista. Eles cobram uma comissão ou "mark-up", além do preço obtido no mercado. Os negociantes ou fabricantes de mercado, ao contrário, tipicamente atuam como diretores na transação em relação ao cliente de varejo e citam um preço em que estão dispostos a negociar. Companhias de câmbio não-bancárias. As empresas estrangeiras de câmbio oferecem câmbio e pagamentos internacionais a particulares e empresas. Estes também são conhecidos como "corretores forex", mas são distintos em que eles não oferecem negociação especulativa, mas sim troca de moeda com pagamentos (ou seja, geralmente há uma entrega física de moeda para uma conta bancária). O propósito dessas empresas geralmente é que eles oferecerão melhores taxas de câmbio ou pagamentos mais baratos do que o banco do cliente. Estima-se que no Reino Unido, 14% das transferências / pagamentos financeiros sejam efetuados através de empresas de câmbio. O volume de transações realizadas através de empresas forex na Índia é de cerca de US $ 2 bilhões por dia - isso não compete com um mercado de câmbio bem desenvolvido de reputação internacional, mas com a entrada de empresas de forex on-line o mercado está aumentando constantemente. Cerca de 25% das transferências / pagamentos financeiros na Índia são feitas por meio de empresas estrangeiras não cambiais. A maioria dessas empresas usa o USP de melhores taxas de câmbio do que os bancos. Eles são regulados pela FEDAI e qualquer transação no forex é regida pela Foreign Exchange Management Act, 1999 (FEMA). Empresas em transferência de dinheiro e os pontos de câmbio. As empresas em transferência de dinheiro realizam transferências de alto valor de baixo valor geralmente por migrantes econômicos de volta ao seu país de origem. Em 2007, o Aite Group estimou que havia $ 369 bilhões de remessas (um aumento de 8% em relação ao ano anterior). Os quatro maiores mercados (Índia, China, México e Filipinas) recebem US $ 95 bilhões. O maior e mais conhecido fornecedor é WesternUnion com 345,000 agentes globalmente, seguido por UAEexchange. Os pontos de câmbio fornecem serviços de câmbio de baixo valor para os viajantes. Estes são tipicamente localizados em aeroportos e estações ou em locais turísticos e permitem a troca de unidade física de uma moeda para outra. Eles acessam o mercado de câmbio através de bancos ou empresas de câmbio não bancárias. Fixação da taxa de câmbio das moedas. A fixação da taxa de câmbio das moedas é a taxa de câmbio monetária diária fixada pelo banco nacional de cada país. A idéia é que os bancos centrais usam o tempo de fixação e taxa de câmbio para avaliar o comportamento de sua moeda. A fixação das taxas de câmbio reflete o valor real do equilíbrio no mercado. Bancos, comerciantes e comerciantes utilizam taxas de fixação como indicador de tendência de mercado. A mera expectativa ou rumor de uma intervenção cambial do banco central poderia ser suficiente para estabilizar uma moeda. No entanto, a intervenção agressiva pode ser usada várias vezes por ano em países com um regime financeiro flutuante sujo. Os bancos centrais nem sempre alcançam seus objetivos. Os recursos combinados do mercado podem facilmente dominar qualquer banco central. Vários cenários desta natureza foram vistos no colapso do Mecanismo de Taxa de Câmbio da Europa em 1992-93 e em tempos mais recentes na Ásia. Características de negociação. Não existe um mercado unificado ou centralizado para a maioria dos negócios, e há muito pouca regulamentação transfronteiriça. Devido à natureza excessiva dos mercados financeiros, há uma série de mercados interconectados, onde diferentes instrumentos de moeda são negociados. Isso implica que não existe uma taxa de câmbio única, mas há uma série de taxas diferentes (preços), dependendo do que o banco ou o market maker esteja negociando e onde está. Na prática, as taxas são bastante próximas devido à arbitragem. Devido ao domínio dominante de Londres no mercado, o preço cotado de uma determinada moeda é geralmente o preço do mercado de Londres. As principais trocas comerciais incluem Electronic Broking Services (EBS) e Thomson Reuters Dealing, enquanto os principais bancos também oferecem sistemas de negociação. Uma joint venture da Chicago Mercantile Exchange e da Reuters, chamada Fxmarketspace, abriu em 2007 e aspirou, mas não conseguiu o papel de um mecanismo central de compensação do mercado. Os principais centros comerciais são Londres e Nova York, embora Tóquio, Hong Kong e Cingapura sejam também todos os centros importantes. Os bancos participam em todo o mundo. O comércio financeiro ocorre continuamente ao longo do dia; À medida que a sessão de comércio asiática termina, começa a sessão européia, seguida da sessão norte-americana e depois da sessão asiática. As flutuações nas taxas de câmbio geralmente são causadas por fluxos monetários reais, bem como pelas expectativas de mudanças nos fluxos monetários. Estes são causados ​​por mudanças no crescimento do produto interno bruto (PIB), inflação (teoria da paridade do poder de compra), taxas de juros (paridade da taxa de juros, efeito Fisher doméstico, efeito Fisher internacional), déficits e excedentes do orçamento e comércio, grandes fusões e aquisições transfronteiriças negócios e outras condições macroeconômicas. As principais notícias são lançadas publicamente, muitas vezes em datas programadas, tantas pessoas têm acesso às mesmas notícias ao mesmo tempo. No entanto, os grandes bancos têm uma vantagem importante; eles podem ver o fluxo de pedidos de seus clientes. As moedas são negociadas uma contra a outra em pares. Cada par de moedas, portanto, constitui um produto comercial individual e é tradicionalmente observado XXXYYY ou XXX / YYY, onde XXX e YYY são o código internacional ISO 4217 de três letras das moedas envolvidas. A primeira moeda (XXX) é a moeda base que é cotada em relação à segunda moeda (AAAA), denominada moeda do contador (ou moeda da cotação). Por exemplo, a cotação EURUSD (EUR / USD) 1.5465 é o preço do euro expresso em dólares norte-americanos, o que significa 1 euro = 1.5465 dólares. A convenção do mercado é citar a maioria das taxas de câmbio em relação ao USD com o dólar norte-americano como a moeda base (por exemplo, USDJPY, USDCAD, USDCHF). As exceções são a libra esterlina (GBP), o dólar australiano (AUD), o dólar da Nova Zelândia (NZD) e o euro (EUR), onde o USD é a contra-moeda (por exemplo, GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD). Os fatores que afetam XXX afetarão XXXYYY e XXXZZZ. Isso causa correlação de moeda positiva entre XXXYYY e XXXZZZ. No mercado à vista, de acordo com o levantamento trienal de 2016, os pares de moedas bilaterais mais negociados eram: EURUSD: 23,0% USDJPY: 17,7% GBPUSD (também chamado de cabo): 9,2% A moeda dos EUA foi envolvida em 87,6% das transações, seguido do euro (31,3%), do iene (21,6%) e da libra esterlina (12,8%). As porcentagens de volume para todas as moedas individuais devem somar até 200%, uma vez que cada transação envolve duas moedas. A negociação no euro cresceu consideravelmente desde a criação da moeda em janeiro de 1999, e quanto tempo o mercado de divisas permanecerá centrado no dólar, isso está aberto ao debate. Até recentemente, negociar o euro com uma moeda não-européia ZZZ teria geralmente envolvido duas negociações: EURUSD e USDZZZ. A exceção a isso é EURJPY, que é um par de moedas negociadas estabelecidas no mercado spot interbancário. Fatores que determinam as taxas de câmbio. As seguintes teorias explicam as flutuações nas taxas de câmbio em regime de taxa de câmbio flutuante (em regime de taxa de câmbio fixa, as taxas são decididas pelo governo): Condições de paridade internacional: paridade do poder de compra relativo, paridade da taxa de juros, efeito Fisher doméstico, efeito Fisher internacional. Embora, em certa medida, as teorias acima forneçam explicação lógica para as flutuações nas taxas de câmbio, mas essas teorias vacilam, pois são baseadas em suposições, que raramente têm um significado no mundo real. Modelo de balança de pagamentos: Este modelo, no entanto, se concentra em grande parte em bens e serviços comercializáveis, ignorando o crescente papel dos fluxos de capital globais, esse modelo não forneceu nenhuma explicação para a contínua valorização do dólar nos anos 80 e na maior parte da década de 1990 , apesar do crescente déficit da conta corrente dos EUA. O modelo do mercado de ativos: visualiza as moedas como uma classe de ativos importante para a construção de carteiras de investimentos. Os preços dos ativos são influenciados principalmente pela vontade das pessoas de manter as quantidades existentes de ativos, o que, por sua vez, depende de suas expectativas sobre o valor futuro desses ativos. O modelo do mercado de ativos para a determinação da taxa de câmbio afirma que "a taxa de câmbio entre duas moedas representa o preço que apenas equilibra os suprimentos relativos e a demanda por ativos denominados nessas moedas". Nenhum dos modelos desenvolvidos até agora conseguiu explicar as taxas de câmbio e a volatilidade nos prazos mais longos. Por prazos mais curtos (menos de alguns dias), os algoritmos podem ser concebidos para prever os preços. É entendido a partir dos modelos acima que muitos fatores macroeconômicos afetam as taxas de câmbio e, no final, os preços das moedas são resultado de duplas forças de demanda e oferta. Os mercados financeiros mundiais podem ser vistos como um enorme caldeirão: em uma grande e constante mudança de eventos atuais, os fatores de oferta e demanda estão mudando constantemente, e o preço de uma moeda em relação a outras mudanças em conformidade. Nenhum outro mercado engloba (e destila) o que está acontecendo no mundo em qualquer momento com o mercado cambial. A demanda e o fornecimento de qualquer moeda são afetados por vários fatores, não por nenhum fator único. Esses fatores geralmente são divididos em três categorias: fatores econômicos, condições políticas e psicologia do mercado. Fatores ECONOMICOS. Estes incluem: (a) política econômica, disseminada por agências governamentais e bancos centrais, (b) condições econômicas, geralmente reveladas por meio de relatórios econômicos e outros indicadores econômicos. A política econômica compreende a política fiscal do governo (orçamento / práticas de gastos) e a política monetária (os meios pelos quais o banco central de um governo influencia a oferta e o "custo" do dinheiro, refletido pelo nível das taxas de juros). Débitos ou excedentes orçamentais do governo: o mercado geralmente reage negativamente ao aumento dos déficits orçamentários do governo e reage positivamente na redução dos déficits orçamentários. O impacto é refletido no valor da moeda de um país. Balança de níveis e tendências comerciais: o fluxo comercial entre países ilustra a demanda por bens e serviços, o que, por sua vez, indica demanda de moeda do país para realizar negócios. Os excedentes e os déficits no comércio de bens e serviços refletem a competitividade da economia de uma nação. Por exemplo, os déficits comerciais podem ter um impacto negativo na moeda de uma nação. Níveis de inflação e tendências: tipicamente, uma moeda perderá valor se houver um alto nível de inflação no país ou se os níveis de inflação forem percebidos como crescendo. Isso ocorre porque a inflação corroe o poder de compra, portanto, exige, para essa moeda em particular. No entanto, uma moeda às vezes pode se fortalecer quando a inflação aumenta, devido às expectativas de que o banco central aumentará as taxas de juros de curto prazo para combater o aumento da inflação. Crescimento econômico e saúde: relatórios como PIB, níveis de emprego, vendas no varejo, utilização da capacidade e outros, detalham os níveis de crescimento econômico e saúde do país. Geralmente, do que mais forte e saudável a economia de um país, mais será o desempenho de sua moeda, e mais será a demanda em sua moeda. Produtividade de uma economia: o aumento da produtividade em uma economia deve influenciar positivamente o valor de sua moeda. Seus efeitos são mais proeminentes se o aumento estiver no setor comercializado. Condições políticas. As condições e eventos políticos internos, regionais e internacionais podem ter um efeito profundo nos mercados financeiros. Todas as taxas de câmbio são suscetíveis a instabilidade política e antecipações sobre o novo partido no poder. A agitação política e a instabilidade podem ter um impacto negativo na economia de uma nação. Por exemplo, a desestabilização dos governos da coalizão no Paquistão e na Tailândia pode afetar negativamente o valor de suas moedas. Da mesma forma, em um país com dificuldades financeiras, o surgimento de uma facção política que é percebida como fiscalmente responsável pode ter o efeito oposto. Além disso, os eventos em um país em uma região podem estimular a influência positiva / negativa no país vizinho e neste processo afetam sua moeda. Psicologia do mercado. A psicologia do mercado e as percepções dos comerciantes influenciam o mercado cambial de várias maneiras: Transição para a qualidade: eventos internacionais inconstantes podem levar a uma "transição para a qualidade", um tipo de voo de capital pelo qual os investidores movem seus ativos para um "refúgio seguro". Haverá uma maior demanda e, portanto, um preço mais alto para moedas consideradas mais fortes em relação às suas contrapartes relativamente fracas. O dólar dos EUA, o franco suíço e o ouro foram refúgios tradicionais em tempos de incerteza política ou econômica. Tendências a longo prazo: os mercados financeiros geralmente se movem em tendências visíveis a longo prazo. Embora as moedas não tenham temperaturas específicas do crescimento anual, mas os ciclos econômicos se fazem sentir. A análise do ciclo analisa as tendências de preços a mais longo prazo que podem surgir de tendências econômicas ou políticas. "Comprar rumores, vender no fato": este truísmo do mercado pode se aplicar a muitas situações financeiras. É a tendência, em que o preço da moeda reflete o impacto de uma ação específica antes que ela ocorra, e quando aconteça um evento antecipado, o preço da moeda reflete exatamente na direção oposta. Isso também pode nomear como um mercado "super-vendido" ou "super comprado". Comprar rumores e vender no fato também pode ser um exemplo do viés cognitivo, conhecido como ancoragem, quando os investidores se concentram demais na relevância de eventos externos para os preços da moeda. Números econômicos: embora os números econômicos possam certamente refletir a política econômica, alguns relatórios e números assumem um efeito semelhante ao talismã: o próprio número se torna importante para a psicologia do mercado e pode ter um impacto imediato nos movimentos do mercado de curto prazo. "O que assistir" pode mudar ao longo do tempo. Nos últimos anos, por exemplo, no destaque foi a oferta de dinheiro, o emprego, os valores do saldo comercial e os números da inflação. Aspectos técnicos de negociação: como em outros mercados, os movimentos de preços acumulados em um par de moedas, como EUR / USD, podem formar padrões aparentes que os comerciantes podem tentar usar. Muitos comerciantes estudam gráficos de preços para identificar tais padrões. Instrumentos financeiros. Contratos pontuais. Uma transação no local é uma transação com entrega de dois dias (exceto no caso de negociações entre dólar americano, dólar canadense, lira turca, rublo euro e russo, que liquidam o próximo dia útil), em oposição aos contratos de futuros, que são entregues geralmente em três meses. Este comércio representa uma "troca direta" entre duas moedas, tem o prazo mais curto, envolve dinheiro em vez de um contrato, e os juros não estão incluídos na transação acordada. Spot Trading é um dos tipos mais comuns de negociação forex. Muitas vezes, um corretor forex cobra uma pequena comissão do cliente para prolongar a transação expirante, para uma continuação da negociação. Esta taxa de prolongamento é conhecida como a taxa "Swap". Contratos a prazo. Uma maneira de lidar com o risco de câmbio é se envolver em uma transação para a frente. Nesta transação, o dinheiro realmente não altera o proprietário até uma data futura acordada. Um comprador e vendedor concordam em uma taxa de câmbio para qualquer data no futuro, e a transação ocorre nessa data, independentemente do que as taxas de mercado serão neste momento. A duração do comércio pode ser um dia, alguns dias, meses ou anos. Normalmente, a data é decidida por ambas as partes. Em seguida, o contrato a termo é acordado e aprovado por ambas as partes. Contratos a termo não entregues. Os bancos Forex, ECNs e corretores primários oferecem contratos NDF, que são derivados que não possuem capacidade de entrega real. NDFs são populares para moedas com restrições como o peso argentino. Na verdade, um hedger Forex só pode proteger esses riscos com NDFs, uma vez que moedas como o Peso argentino não podem ser trocadas em mercados abertos, ao contrário das principais moedas. Contratos de swap. O tipo mais comum de transação a termo é swap. Em um swap, duas partes trocam moedas por um certo período de tempo e concordam em concluir a transação em uma data posterior. Não é um contrato padronizado e não é negociado via troca. Um depósito é muitas vezes necessário para manter a posição aberta até que a transação seja concluída. Contratos futuros. Futuros são contratos antecipados padronizados e geralmente são negociados em uma troca criada para esse fim. O comprimento médio do contrato é de cerca de 3 meses. Os contratos de futuros geralmente incluem valores de juros. Os contratos futuros de moeda são contratos que especificam um volume padrão de uma moeda específica a ser trocada em uma data de liquidação específica. Assim, os contratos de futuros de divisas são semelhantes aos contratos a prazo em termos de sua obrigação, mas diferem dos contratos a prazo na forma como são negociados. Eles são comumente usados ​​por corporações multinacionais (MNCs) para proteger suas posições cambiais. Além disso, eles são negociados por especuladores que esperam capitalizar suas expectativas de movimentos cambiais. Contratos de opção. Opções de Forex é um derivado, onde o proprietário tem o direito, mas não a obrigação de trocar dinheiro denominado em uma moeda em outra moeda a uma taxa de câmbio pré-acordada em uma data especificada. O mercado das opções de Forex é o mercado mais profundo, o maior e mais líquido de opções de qualquer tipo em todo o mundo. especulação. Grandes hedge funds e outros "comerciantes de posições" bem capitalizados são os principais especuladores profissionais. Segundo alguns economistas, os comerciantes individuais podem atuar como "comerciantes de ruído" e têm um papel mais desestabilizador do que participantes maiores e mais bem informados. Também deve ser considerado o aumento da autotravação em câmbio - a negociação algorítmica (automatizada) aumentou de 2% em 2004 para até 45% em 2010. A especulação financeira é considerada uma atividade suspeita em muitos países. Os investimentos em instrumentos financeiros tradicionais, como títulos ou ações, geralmente são considerados positivos para o crescimento econômico devido ao fornecimento de capital, mas a especulação financeira não tem um efeito positivo, de acordo com esse ponto de vista, e considerou-o como um jogo que muitas vezes interfere na política econômica. Por exemplo, em 1992, a especulação financeira forçou o Banco Nacional Sueco (o banco central da Suécia) a elevar as taxas de juros por alguns dias a 500% ao ano e depois a desvalorizar a coroa. Mahathir Mohamad, um dos ex-primeiros ministros da Malásia, é um defensor bem conhecido desta visão. Ele culpou na desvalorização do ringue malaio em 1997 de George Soros e outros especuladores. Gregory Millman relata uma visão contrária, comparando especuladores com "vigilantes" que simplesmente ajudam a "reforçar" acordos internacionais e antecipar os efeitos das "leis econômicas básicas" para lucrar. Nesta visão, os países podem desenvolver bolhas econômicas insustentáveis ​​ou, de outra forma, manipular suas economias nacionais, e os especuladores financeiros tornam o inevitável colapso acontecer mais rápido. Um colapso relativamente rápido pode até ser preferível à continuação do gerenciamento econômico errado, seguido de um eventual colapso maior. Mahathir Mohamad e outros críticos de especulação são vistos como tentando desviar a culpa de si mesmos por terem causado as condições econômicas insustentáveis. Risco evitando. A prevenção de riscos é um tipo de comportamento comercial exibido pelo mercado forex quando ocorre um evento potencialmente adverso que pode afetar as condições do mercado. Esse comportamento caracteriza-se pelo fato de que os comerciantes não querem arriscar e liquidar suas posições em ativos de risco e transferir os fundos para ativos menos arriscados devido à incerteza do mercado. No contexto do mercado de câmbio, os comerciantes liquidam suas posições em diferentes moedas para assumir posições em moeda segura, como o dólar norte-americano. Às vezes, escolher um abrigo seguro para moeda é mais baseado em sentimentos prevalecentes, e não em estatísticas econômicas. Um exemplo seria a crise financeira de 2008. O valor das ações em todo o mundo caiu à medida que o dólar americano se fortaleceu. Isso aconteceu apesar do forte foco da crise dos EUA. Comércio de taxas de juros (Carry-Trade). O comércio de taxas de juros refere-se ao ato de emprestar uma moeda que tenha uma taxa de juros baixa para comprar outra com uma taxa de juros mais elevada. Uma grande diferença nas taxas pode ser muito rentável para o comerciante, especialmente se é usado dinheiro de crédito. No entanto, com todos os fundos de crédito, esta é uma espada de dois sentidos, e com a aparência de grande instabilidade da taxa de câmbio, você pode de repente obter uma grande perda.
References:
Foreign exchange market Wikipedia  CC BY-SA


AVISO DE ALTO RISCO: a negociação cambial tem um alto nível de risco que pode não ser adequado para todos os investidores. A alavancagem cria risco adicional e exposição à perda. Antes de decidir negociar câmbio, considere cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e tolerância ao risco. Você poderia perder algum ou todo seu investimento inicial; Não investe dinheiro que não pode perder. Eduque-se sobre os riscos associados à negociação cambial e procure o conselho de um consultor financeiro ou fiscal independente se tiver alguma dúvida.

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