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外国為替市場。 外国為替市場(外国為替、FX、または金融市場)は、通貨取引のための世界的な分散型または店頭市場です。これには、現在または決められた価格で通貨の購入、売買、交換のすべての側面が含まれます。取引量に関しては、世界で最大の市場であり、その後に信用市場が続いています。 この市場の主な参加者は、より大きな国際的な銀行です。世界中の金融センターは、週末を除いて、さまざまな種類のバイヤーと売り手の間で24時間にわたり取引のアンカーとして機能します。通貨は常にペアで取引されるため、為替市場は通貨の絶対値を設定するのではなく、1通貨の市場価格を別の通貨で設定することによって相対価値を決定します。例:1USDはX CAD、CHF、JPYなどの価値があります。 外国為替市場は、金融機関を通じ、いくつかのレベルで活動しています。背後では、銀行は、大量の外国為替取引に関わる「ディーラー」と呼ばれる少数の金融会社に転じています。ほとんどの外国為替ディーラーは銀行であるため、この裏の市場は「インターバンク市場」と呼ばれることがあります(しかし、いくつかの保険会社や他の種類の金融会社が関与しています)。外国為替ディーラー間の取引は非常に大きく、何億ドルもの費用がかかります。Forexは、2つの通貨を含む際の主権の問題のため、(もしあれば)監督機関をほとんど持たず、その行動を規制している。 外国為替市場は、通貨転換を可能にすることによって国際貿易と投資を支援する。たとえば、米国内の企業が、EU加盟国、特にユーロ圏加盟国から商品を輸入し、その収入が米ドルであってもユーロを支払うことを許可します。また、通貨コストの直接的な利益援助と、2つの通貨の差異金利のための儲けをサポートしています。 典型的な為替取引では、ある通貨のある量を別の通貨で支払うことによって、通貨のある量を購入します。 現代の外為市場は1970年代に始まりました。これは、第二次世界大戦後の世界の主要産業諸国間の商業的および金融的関係のルールを定めた、Bretton Woodsの通貨管理システムに基づく30年間の外国為替取引に関する政府規制を受けた。各国は、ブレトンウッズ・システムごとに固定されたままの、前の為替レート体制からの変動為替レートに徐々に転換した。 外国為替市場は、以下の特徴のためにユニークです。 流動性の高い世界最大の資産クラスである巨大な取引量。 その地理的分散。 その連続運転:週末を除く24時間、すなわち、日曜日(シドニー)の午後22時から金曜日(ニューヨーク)の午後22時まで取引。 為替レートに影響するさまざまな要因。 固定利付の他の市場と比較して相対利益の低いマージン; 損益を向上させるためにクレジットカードを使用する。 このように、中央銀行による金融介入にもかかわらず、完全競争の理想に最も近い市場と言われています。 国際決済銀行によると、2016年3月の外国為替およびOTCデリバティブ市場活動の3年毎の中央銀行調査の予備的な世界的な結果によると、外為市場での取引は、2016年4月に1日平均5.09兆ドルで、2013年4月の5.4兆ドル2010年4月には4.0兆ドルを超えました。金額で測定すると、外国為替スワップは、他の金融商品よりも2016年4月に1日当たり2.4兆ドルで取引され、1.7兆ドルの現物取引が行われた。 記録 古代の歴史。 金融取引と交換は、古代に最初に起こった。Talmudicの執筆(聖書時代)の時代には、金銭変更者(他人を助け、手数料を払い、手数料を徴収する人たち)が聖地に住んでいました。これらの人々(時には「コリビスト」と呼ばれる)は市街地の屋台を使い、代わりに神殿の宮廷を祝祭に出しました。マネーチェンジャーは、より最近の古代のシルバースミスや金細工人でもあった。 4世紀のADの間、ビザンチン政府は為替相場の独占を維持しました。 Papyri PCZ I 59021(c.259 / 8 BC)は、古代エジプトにおける硬貨の交換の発生を示しています。 通貨と為替は、古代世界の貿易の重要な要素であり、食料、陶器、原材料などの品物を売買することができました。ギリシャの硬貨がその大きさや内容のためにエジプトの硬貨より金を多く保有していた場合、加盟店はギリシャの金貨をより多くのエジプト人のために、またはより多くの物資のために交換することができます。これが歴史のある時点で、今日の流通しているほとんどの世界通貨が、銀と金のような認識された基準の特定の量に固定された価値を持っていた理由です。 中世以降。 15世紀の間、メディシ家は、繊維業者に代わって通貨を交換するために外国の銀行を開設する必要がありました。貿易を促進するために、銀行は、外国通貨と現地通貨の金額を示す2つの列の記入項目と外国銀行との口座の維持に関する情報を含むnostro(イタリア語から、これは「私たち」に変換される)勘定帳を作成した。17日(または18日)に、アムステルダムは活発な外国為替市場を維持しました。1704年には、イングランド王国とオランダ郡の利益のために行動する代理人の間で外国為替が行われました。 初期のモダン。 アレックスブラウン・アンド・サンズは1850年頃に外貨を取引し、米国の大手金融トレーダーでした。 1880年、JMはEspíritoSanto de Silva(BancoEspíritoSanto)を申請し、外国為替取引事業に従事する許可を得ました。 1880年は、現代の為替の始まりであると少なくとも1つの情報源によって考えられています。その年にはゴールドスタンダードが始まりました。 第一次世界大戦以前は、国際貿易のコントロールがはるかに制限されていました。戦争が始まると、国は金の標準的な金融システムを放棄した。 モダンからポストモダン。 1899年から1913年にかけて、国の外貨保有は年率10.8%で増加し、金の保有率は1903年から1913年にかけて年間6.3%増加した。 1913年末には、世界の為替のほぼ半分がポンド・スターリングを使用して行われました。ロンドンの境界内で活動する外国銀行の数は、1860年に3人から1913年には71人に増加した。1902年には、ロンドンの外国為替ブローカーが2人しかいませんでした。20世紀の始めに、通貨での取引はパリ、ニューヨーク、ベルリンで最も活発でした。英国は1914年までほとんど関与しなかった。1919年から1922年の間に、ロンドンの外国為替ブローカーの数は17に増加しました。 1924年には交換の目的で40社が運営されていました。 1920年代、Kleinwortファミリーは外為市場の指導者として知られていましたが、Japheth、Montagu&Co.、Seligmanは依然として重要なFXトレーダーとしての認定を保証しています。ロンドンの貿易は現代的な現れに似てきました。1928年までに、外国為替取引は都市の財務機能に不可欠でした。ヨーロッパと中南米のコンチネンタル・エクスチェンジ・コントロールは、1930年代にロンドンとの卸売業の繁栄を阻んだ。 第二次世界大戦後。 1944年、ブレトンウッズ合意書が締結され、通貨の為替レートから±1%の範囲内で通貨を変動させることができました。日本では、1954年に外国為替法が導入されました。その結果、東京銀行は1954年9月までに外国為替の中心となった。1954年から1959年の間に、日本の法律は、より多くの西側諸国通貨で外国為替取引を可能にするように変更された。 リチャード・ニクソン米大統領は、ブレトンウッズ合意と固定金利交渉を終結し、最終的には自由に流動的な金融システムを生み出すと信じられている。1971年に合意が終了した後、スミソニアン協定により、最高±2%の変動が認められました。1961-62年には、米連邦準備理事会による外国事業の規模は比較的低かった。為替レートのコントロールに関与している者は、1973年3月に現実的ではなく、これをやめたことが判明した。その後、主要通貨のいずれも金への転換能力を維持していなかった。1970年から1973年にかけて、市場における取引量は3倍に増加した。ある時期(1973年2月〜3月のGandolfoによると)には、市場の一部が「分割」され、二段階の通貨レートで二層の金融市場が導入されました。これは1974年3月に廃止されました。 ロイター通信は、1973年6月にコンピュータモニターを導入し、これまでに使用されていた電話機とテレックスを交換した。 市場の閉鎖 ブレトンウッズ合意と欧州合同フロート協定の究極の非効率性のため、外為市場は1972年と1973年の間にいつか閉鎖されました。1976年の歴史の中で最大のドル買いは、西ドイツ政府が約30億ドルの買収を実現したことであり、当時の管理措置と為替制度と外為市場とのバランスをとることが不可能であった西ドイツなどヨーロッパ諸国では​​2週間閉鎖されています。 後 先進国では、外国為替取引の国家統制は、現代の浮動した比較的自由な市況が始まった1973年に終わった。他の情報源によると、1982年には米国の小売顧客によって初めて通貨ペアが取引され、翌年までに追加の通貨ペアが利用可能になったという。 1981年1月1日、中国人民銀行は、1978年に始まった変更の一環として、国内の特定の企業が外国為替取引に参加することを認めました。1981年に韓国政府は外国為替管理を終了し、自由貿易が初めて起こることを許した。1988年に同国の政府は国際貿易のIMF割当を受け入れた。 欧州銀行(特にBundesbank)の介入は、1985年2月27日に為替市場に影響を与えた。1987年に世界のすべての貿易の中で最も大きな割合を占めていたのは英国内であった(1/4強弱)。米国は取引に関わる第2位の場所を持っていた。 1991年、イランはいくつかの国との国際協定を石油バーターから外国為替に変更した。 市場規模と流動性。 外国為替市場は、世界で最も流動的な金融市場です。金融トレーダーは、政府および中央銀行、商業銀行、その他の機関投資家および金融機関、金融投機家、その他の商業会社、個人である。世界的な外為市場および関連市場における平均1日の売上高は、絶えず増加している。2010年のTriennial Central Bank Surveyによれば、2010年4月の1日の平均売上高は3兆9800億ドルでした(1998年の1兆7,000億ドルと比較して)。この3.98兆ドルのうち、1.5兆ドルはスポット取引であり、2.5億ドルはアウトライト・フォワード、スワップおよびその他のデリバティブで取引されたものである。 2010年4月には、英国での取引が全体の36.7%を占め、世界で最も重要な外国為替取引の中心でした。米国での取引は17.9%、日本は6.2%であった。 初めて、シンガポールは2013年4月に日々の平均為替取引高で日本を上回り、1日当たり3,830億ドルとなりました。イギリス(41%)、米国(19%)、シンガポール(5.7%)、日本(5.6%)、香港(4.1%)となった。 近年、外国為替先物やオプションの取引高は急速に拡大し、2010年4月には2兆660億ドル(2007年4月の2倍)となりました。2016年4月現在、為替デリバティブ通貨デリバティブは、OTCの為替相場の2%を占めています。外国為替先物取引は1972年にシカゴ・マーカンタイル取引所で導入され、他のほとんどの先物取引よりも多く取引されています。 ほとんどの先進国は、取引所でデリバティブ商品(先物や先物オプションなど)の取引を認めています。これらすべての先進国はすでに完全に転換可能な資本勘定を有している。いくつかの新興市場の政府は、資本規制を持っているため、エクスチェンジで外国為替デリバティブ商品を認めていない。多くの新興国ではデリバティブの使用が増えています。韓国、南アフリカ、インドなどの国々は、いくつかの資本規制にもかかわらず、先物為替予約を設定しています。 外国為替取引は、2007年4月から2010年4月の間に20%増加し、2004年以来2倍以上増加している。売上高の増加は、資産クラスとしての外国為替の重要性の高まり、高頻度トレーダーの取引活動の増加、重要な市場セグメントとしての個人投資家の出現など、多くの要因によるものです。電子執行の拡大と執行場所の多様な選択により、取引コストが削減され、市場の流動性が高まり、多くの顧客タイプからの参加が増えました。特に、オンラインポータルによる電子取引により、小売業者は外国為替市場で取引することが容易になりました。2010年までに、小売取引はスポット売上高の10%、すなわち1日当たり1500億ドルを占めていると見積もられています。 Forexは、ブローカー/ディーラーが互いに直接交渉する店頭市場で取引されるため、中央取引所や決済機関は存在しません。最大の地理的取引センターは英国、主にロンドンです。TheCityUKによると、ロンドンは伝統的な取引における世界の取引高のシェアを2007年4月の34.6%から2010年4月の36.7%に増加したと推定されています。ロンドンの市場支配力のため、特定の通貨の価格は通常ロンドンの市場価格です。たとえば、国際通貨基金(IMF)が毎日の特別引出権の価値を計算すると、その日の正午にロンドン市場価格が使用されます。 市場参加者。 株式市場とは異なり、為替市場はアクセスレベルに分かれています。一番上には、最大の商業銀行と証券ディーラーで構成されるインターバンクの外国為替市場があります。銀行間市場では、ビッドとデリバティブ価格の差であるスプレッドが鋭く、内側のサークル外のプレーヤーには知られていません。アクセスレベルを下げると、入札価格と募集価格の差が広がります(EURなどの通貨では0ピップから1ピップまで)。これはボリュームによるものです。トレーダーが大量の取引を大量に保証できる場合は、入札と価格の差を小さくすることを要求することができます。これは、より良いスプレッドと呼ばれます。外国為替市場を構成するアクセスのレベルは、「ライン」のサイズ(彼らが取引している金額)によって決まります。上位の銀行間市場は、すべての取引の51%を占めています。そこから小規模な銀行、大規模な多国籍企業(リスクをヘッジし、さまざまな国の従業員に支払う必要がある)、大型ヘッジファンド、さらには小売市場のメーカーの一部でさえあります。ガラティとメルビンによると、「年金基金、保険会社、ミューチュアルファンド、その他の機関投資家は、金融市場全般、特にFX市場において、2000年代初頭からますます重要な役割を果たしてきました。(2004年)さらに、「ヘッジファンドは、2001年から2004年の間に、数と全体の規模の両方で著しく成長している」と述べている。中央銀行はまた、通貨を経済的ニーズに合わせるために為替市場にも参加しています。 商業会社。 外国為替市場の重要な部分は、商品やサービスの支払いに外国為替を求める企業の財務活動に由来します。商業会社は、銀行や投機家の取引に比べて少額で取引されることが多く、取引は短期的には市場レートにほとんど影響しません。それにもかかわらず、貿易の流れは為替レートの長期的な方向性において重要な要素である。いくつかの多国籍企業(MNC)は、他の市場参加者が広く知られていないエクスポージャーによって非常に大きなポジションがカバーされている場合、予測できない影響を及ぼす可能性があります。 中央銀行。 中央銀行は外国為替市場において重要な役割を果たしている。彼らは、マネーサプライ、インフレ、および/または金利をコントロールしようとし、しばしば彼らの通貨のための公式または非公式の目標金利を持っています。彼らはしばしば実質的な為替予約を使って市場を安定させることができます。それにもかかわらず、中央銀行が「投機を安定させる」ことの有効性は疑わしい。なぜなら、中央銀行は他のトレーダーのように大きな損失を被ると破産しないからである。彼らが実際に取引から利益を上げるという説得力のある証拠もありません。 投資管理会社。 投資運用会社(通常、顧客に代わって年金基金や預金などの大口口座を管理する)は外国為替市場を利用して外国証券の取引を円滑にします。例えば、国際株式ポートフォリオを保有する投資運用会社は、外国証券購入のために数対の外貨を購入し売却する必要があります。 投資運用会社の中には、通貨オーバーレイを伴う業務において投機的な専門性を有するものもありますが、これらの会社は収益の創出とリスクの制限を目的として顧客の金融エクスポージャーを管理しています。このタイプの専門企業の数は非常に少ないものの、多くの企業は管理下にある資産の価値が高く、したがって大きな取引を生み出すことができます。 小売外国為替トレーダー。 小売外国為替取引の出現により、個々の小売投機的トレーダーは、この市場の成長するセグメントを、規模と関連性の両方で形成する。現在、ブローカーや銀行を通じて間接的に参加しています。リテールブローカーは、商品先物取引委員会と国家先物協会によって米国で主に規制され規制されているが、すでに定期的な金融詐欺の対象となっている。この問題に対処するために、2010年にNFAは、外国為替市場を扱うメンバーをそのように登録するよう要求しました(つまり、CTAではなくForex CTA)。伝統的に最低純資本要件、FCMおよびIBの対象となるこれらのNFAメンバーは、Forexを扱う場合、より大きな最小正味自己資本要件の対象となります。多くの外国為替ブローカーは、金融サービス当局規則の下で英国から営業しています。マージンを使用した外国為替取引は、相違および財政拡大賭博の契約を含む広範囲の店頭デリバティブ取引業界の一部です。 投機的な金融取引の機会を提供する小売FXブローカーには、ブローカーとディーラーまたはマーケットメーカーの2つの主要なタイプがあります。ブローカーは、小売注文のための市場における最良の価格を求め、小売顧客に代わって取引することにより、より広いFX市場における顧客の代理人として働く。彼らは、市場で得られた価格に加えて、手数料または「マークアップ」を請求する。対照的に、ディーラーやマーケットメーカーは、通常、小売顧客との取引においてプリンシパルとして行動し、彼らが対処したい価格を引用する。 ノンバンク外国為替会社。 ノンバンクの外国為替会社は、民間の個人や企業に通貨交換や国際支払いを提供しています。これらは「外国為替ブローカー」としても知られていますが、投機的な取引ではなく、現金での支払い(銀行口座への通貨の実際の送金が通常あります)を提供する点で異なります。これらの企業の目的は、通常、顧客の銀行よりもより良い為替レートまたは安い支払いを提供することです。 英国では、外国為替会社を通じた資金移転/支払いの14%が行われていると推定されています。インドの外国為替取引では、1日あたり約20億米ドルにのぼります。これは、国際的に評価の高い外国為替市場と競合するものではありませんが、オンライン為替会社の参入により、市場は着実に増加しています。インドにおける金融移転/支払いの約25%は、非銀行外貨会社を通じて行われています。これらの企業のほとんどは、銀行よりも良い為替レートのUSPを使用しています。それらはFEDAIによって規制されており、外国為替取引は1999年の外国為替管理法(FEMA)によって規制されています。 送金会社と通貨交換のポイント。 資金移転を行っている企業は、一般的に経済移住者が本国に戻って大量の低額移転を行います。2007年には、送金の3690億ドル(前年度比8%の増加)があったとAite Groupは推計しました。4大市場(インド、中国、メキシコ、フィリピン)は950億ドルを受け取る。最大かつ最もよく知られているプロバイダーはWesternUnionで、全世界に345,000人の代理店があり、続いてUAEexchangeがあります。為替ポイントは、旅行者にとって価値の低い外国為替サービスを提供します。これらは通常、空港や駅、または観光地にあり、ある通貨の物理単位を別の通貨に交換することができます。彼らは、銀行または非銀行外国為替会社を通じて外国為替市場にアクセスします。 為替レートの修正。 為替レートの修正は、各国の国営銀行が定める日々の為替レートです。中央銀行は、通貨の動きを評価するために固定時間と為替レートを使用するという考え方です。固定為替レートは、市場における均衡の実質的価値を反映している。銀行、ディーラーおよびトレーダーは、市場動向指標として固定金利を使用しています。 中央銀行の外国為替介入の単なる期待や噂は、通貨を安定させるのに十分かもしれません。しかし、積極的な介入は、汚れた財政制度が存在する国々で毎年数回使用される可能性がある。中央銀行は常にその目的を達成するとは限らない。市場の統合資源は、どの中央銀行も容易に圧倒することができます。こうした性質のいくつかのシナリオは、1992-93年の欧州の為替相場メカニズムの崩壊や最近のアジアで見られる。 取引特性。 大多数の取引に統一された市場または中央で清算された市場はなく、国境を越えた規制はほとんどありません。金融市場の店頭での性質のため、異なる通貨商品が取引されるいくつかの相互接続された市場があります。これは、単一の為替レートではないことを意味しますが、銀行や市場メーカーが取引している場所やその場所によっては、かなり異なる金利(価格)があります。実際には、レートはアービトラージのために非常に近いです。ロンドンの市場支配力のため、特定の通貨の価格は通常ロンドンの市場価格です。主要な取引所には電子ブローキングサービス(EBS)とトムソン・ロイター・ディーリングがあり、大手銀行も取引システムを提供している。シカゴ・マーカンタイル取引所とロイターの合弁会社(Fxmarketspace)は、2007年に開設されたが、中心的な市場清算メカニズムの役割を果たしてこなかった。 主要な取引センターはロンドンとニューヨークですが、東京、香港、シンガポールもすべて重要な中心です。銀行は世界中に参加しています。金融取引は、一日中連続して行われます。アジアの取引セッションが終了すると、欧州セッションが開始され、続いて北米セッションが開催され、アジアセッションに戻ります。 為替相場の変動は、通常、実際の通貨の流れと通貨の変動の予想によって引き起こされます。これらは、国内総生産(GDP)成長、インフレ(購買力パリティ理論)、金利(金利パリティ、国内フィッシャー効果、国際フィッシャー効果)、予算と貿易赤字または余剰、国境を越えた大規模なM&A取引およびその他のマクロ経済条件。主要なニュースは公表され、多くの場合スケジュールされた日付に公表されるので、同時に多くの人々が同じニュースにアクセスできます。しかし、大銀行には大きな利点があります。顧客の注文フローを見ることができます。 通貨はペアでお互いに取引されます。したがって、各通貨ペアは個々の取引商品を構成し、伝統的にXXXYYYまたはXXX / YYYと表記されます.XYYおよびYYYは、関連する通貨のISO 4217国際3文字コードです。第1通貨(XXX)は、第2通貨(YYY)を基準にして引用される基本通貨であり、対価通貨(または見積通貨)と呼ばれます。たとえば、EURUSD(EUR / USD)の見積もりは、1ユーロ= 1.5465ドルを意味する米ドルで表されるユーロの価格です。市場のコンベンションでは、米ドルを基本通貨(例:USDJPY、USDCAD、USDCHF)として米ドルに対するほとんどの為替レートを引用することができます。例外は、英ポンド(GBP)、豪ドル(AUD)、ニュージーランドドル(NZD)、ユーロ(EUR)で、米ドルはカウンター通貨です(例:GBPUSD、AUDUSD、NZDUSD、EURUSD)。 XXXに影響する要因は、XXXYYYとXXXZZZの両方に影響します。これにより、XXXYYYとXXXZZZの間に正の通貨相関が生じます。 現地市場では、2016年トリニダード・サーベイによれば、最も激しく取引されている二国間通貨ペアは、 EURUSD:23.0% USDJPY:17.7% GBPUSD(ケーブルとも呼ばれる):9.2% 米国通貨は87.6%、ユーロ(31.3%)、円(21.6%)、英国(12.8%)の順であった。各取引には2つの通貨が含まれているため、個々の通貨のボリュームパーセンテージは最大200%になります。 1999年1月の通貨建て以来、ユーロでの取引はかなり拡大しており、外国為替市場がドルを中心にどのくらいの期間維持されるかは議論の余地があります。最近まで、ヨーロッパと非ヨーロッパの通貨ZZZとの取引は、通常、EURUSDとUSDZZZという2つの取引を伴いました。例外は、銀行間スポット市場で確立された取引通貨ペアであるEURJPYです。 為替レートの決定要因。 以下の理論は、変動為替相場制度における為替レートの変動を説明している(固定為替レート制度では、レートは政府によって決定される)。 国際パリティ条件:相対購買力パリティ、金利パリティ、国内フィッシャー効果、国際フィッシャー効果。上記の理論は、為替レートの変動を論理的に説明するものの、現実世界ではめったに意味を持たない仮定に基づいているので、これらの理論は揺らぐ。 国際収支モデル:このモデルは、世界的な資本移動の役割を無視して、貿易財やサービスに大きく焦点を当てているが、1980年代と1990年代の大部分の米ドルの継続的な上昇米国経常収支赤字の急増にもかかわらず、 資産市場のモデル:通貨を投資ポートフォリオを構築するための重要な資産クラスとみなす。資産価格は、既存資産の保有意欲によって大きく左右され、資産の将来価値についての期待にも左右されます。為替レート決定のための資産市場のモデルは、「2つの通貨間の為替レートは、それらの通貨建ての資産の相対的供給と需要のバランスをとる価格を表している」と述べている。 これまでに開発されたモデルはどれも、より長い時間枠で為替レートとボラティリティを説明することはできません。短い時間枠(数日未満)では、価格を予測するアルゴリズムを考案することができます。上記のモデルから、多くのマクロ経済要因が為替レートに影響を及ぼし、最終通貨価格は需要と供給の二重の力の結果であることが理解される。世界の金融市場は巨大な魅力であると見なすことができます。大規模かつ絶え間なく変化する現在の出来事が混在する中で、需給要因は絶えず変化しており、ある通貨の価格はそれに応じて変動します。外国為替市場では、いつでも世界中で何が起こっているのか他の市場には何も含まれていません。 いかなる通貨の需要と供給は、単一要因ではなく、いくつかの要因の影響を受けます。これらの要因は、経済的要因、政治的状況、市場心理の3つのカテゴリーに大別されます。 経済的要因。 これには、(a)政府機関および中央銀行によって広められた経済政策、(b)経済報告書、およびその他の経済指標によって一般に明らかにされる経済情勢が含まれる。 経済政策は、政府の財政政策(予算/支出慣行)と金融政策(政府の中央銀行が金利の水準に反映されている供給の "コスト"に影響を及ぼす手段)で構成されている。 政府の財政赤字または黒字:市場は通常、政府の財政赤字の拡大にマイナスに反応し、予算赤字の縮小に積極的に反応する。その影響は、国の通貨の価値に反映されます。 貿易水準と貿易収支のバランス:国間の貿易フローは商品とサービスの需要を示しており、これは国の通貨貿易の需要を示している。財とサービスの貿易における余剰と赤字は、国家経済の競争力を反映している。例えば、貿易赤字は、国の通貨にマイナスの影響を与える可能性があります。 インフレ水準と傾向:インフレ率が高かったり、インフレ水準が上昇していると判断された場合、通常、通貨価値は失われます。これは、インフレがその特定の通貨の購買力、したがって需要を蝕むためです。しかし、インフレの上昇に対抗するために中央銀行が短期金利を引き上げるとの見通しから、時には通貨が上昇する可能性がある。 経済成長と健康:GDP、雇用水準、小売売上高、稼働率などのレポートは、国の経済成長と健康の水準を詳述しています。一般的に、国の経済がより強く健康的であるほど、通貨のパフォーマンスが向上し、通貨に対する需要が増えることになります。 経済の生産性:経済における生産性の向上は、その通貨価値にプラスの影響を与えるはずです。その効果は、増加が取引セクターにある場合に顕著である。 政治的条件。 内部、地域、国際の政治情勢や出来事は、金融市場に大きな影響を及ぼす可能性があります。 すべての為替レートは、政権不安と新政権与党の期待感を受けやすい。政治的な混乱と不安定さは、国家経済にマイナスの影響を与える可能性があります。例えば、パキスタンとタイの連立政権の不安定化は、自国通貨の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。同様に、財政難を経験している国では、財政的責任と認識されている政治派閥の台頭が逆の効果を持つことがあります。また、ある地域のある国の出来事が近隣諸国にプラス/マイナスの影響を及ぼし、この過程でその通貨に影響を及ぼす可能性があります。 マーケット心理学。 市場心理学とトレーダーの認識は、さまざまな方法で外国為替市場に影響を与えます。 質への移行:国際的な出来事の不安定さは、投資家が資産を「安全な避難所」に移動させる、資本移動の一種である「質への移行」につながります。相対的に弱い相手に対してより強いと認識される通貨のために、より大きな需要と、より高い価格が存在するでしょう。米ドル、スイスフラン、金は、政治的または経済的不確実性の時代には、伝統的な安全な避難所でした。 長期的な傾向:金融市場はしばしば目に見える長期的な動向に移行する。通貨は年間成長率が一定ではありませんが、景気循環はそれ自体を感じさせます。サイクル分析では、長期的な価格動向が経済的または政治的傾向から上昇する可能性があります。 "うわさで購入し、事実を売る":この市場の真実主義は、多くの財政状況に適用することができます。通貨価格は特定の行為が起こる前にその影響が反映され、予期される事象が発生すると通貨価格は正反対の方向に反応する傾向があります。これはまた、「過剰売却」または「過剰買取」市場と名付けられることもある。うわさで購入し、事実を売ることは、投資家が外為事象と通貨価格との関連性にあまり重点を置くとき、アンカーリングと呼ばれる認知バイアスの一例になることもあります。 経済的数字:経済的数字は確かに経済政策を反映することができますが、いくつかの報告書と数字は魔法のような効果を奏します。数字自体は市場心理学にとって重要となり、短期的な市場動向に直接的な影響を与えます。 「何を見るべきか」は時間の経過とともに変化する可能性があります。近年では、例えば、貨幣供給、雇用、貿易収支、インフレ指数などが注目されています。 技術的な取引面:他の市場と同様に、EUR / USDなどの通貨ペアでの累積価格変動は、トレーダーが使用しようとする見かけのパターンを形成する可能性があります。このようなパターンを特定するために、多くのトレーダーは価格チャートを研究しています。 金融商品。 スポット契約。 スポット取引とは、先物契約とは異なり、2日間の納品を伴う取引(米ドル、カナダドル、トルコリラ、ユーロ、ロシアルーブルの間の翌営業日に決済する場合を除く)である。通常3ヶ月で配送されます。この取引は、2つの通貨間の「直接取引」を表し、最短時間枠を持ち、契約ではなく現金を含み、合意された取引に利子は含まれません。スポット取引は、最も一般的なタイプの外国為替取引の一つです。多くの場合、外国為替ブローカーは取引の継続のために、期限切れの取引を延長するためにクライアントから小さな手数料を請求します。この延長手数料は「スワップ」手数料として知られています。 フォワード契約。 外国為替リスクを処理する1つの方法は、先物取引に従事することです。この取引では、お金は実際には将来の合意に達するまで所有者を変更しません。買い手と売り手は将来の任意の日付の為替レートに同意し、この時点で市場レートに関係なく、その日に取引が行われます。貿易の期間は、1日、数日、数ヶ月または数年とすることができます。通常、日付は両当事者によって決定されます。その後、先物契約は両当事者によって合意され承認されます。 納品不可能な先渡し契約。 外国為替銀行、ECN、プライムブローカーは、実際の納品能力を持たない派生商品であるNDF契約を提供しています。NDFは、アルゼンチンのペソなどの制限がある通貨で一般的です。実際、外国為替ヘッジャーは、主要通貨とは異なり、アルゼンチンペソなどの通貨をオープンマーケットで交換することができないため、NDFでこれらのリスクをヘッジすることができます。 スワップ契約。 最も一般的な転送トランザクションのタイプはスワップです。スワップでは、2つの当事者が特定の期間通貨を交換し、後で取引を完了することに同意します。これは標準化された契約ではなく、取引所を介して取引されることはありません。取引が完了するまでポジションを開いたままにするには、しばしばデポジットが必要です。 先物契約。 先物は標準化された先物契約であり、通常この目的のために作成された取引所で取引されます。平均契約期間は約3ヶ月です。先物契約は、通常、金利を含む。 通貨先物契約は、特定の決済日に交換される特定の通貨の標準金額を指定する契約です。したがって、通貨先物契約は、その義務の観点から先物契約に類似しているが、取引されている方法で先物契約とは異なる。彼らは通貨ポジションをヘッジするために、多国籍企業(MNC)によって一般的に使用されています。さらに、為替レートの動きを期待する投機家によって取引されている。 オプション契約。 外国為替オプションはデリバティブであり、所有者はある通貨建ての通貨を特定の日に事前に合意した為替レートで別の通貨に交換する義務はありませんが、その義務はありません。Forexオプションの市場は、世界のあらゆるタイプのオプションの最も深く、最も大きく、最も流動的な市場です。 投機。 大規模なヘッジファンドやその他の大文字のポジショントレーダーは、プロの主力投機家です。いくつかのエコノミストによると、個々のトレーダーは、「騒々しいトレーダー」として行動することができ、より大きく、より良い情報を得た参加者よりも不安定な役割を果たすことができる。また、外国為替のオートトレーディングの上昇とみなされるために、アルゴリズム(自動)取引は2004年の2%から2010年の45%に増加しました。 金融投機は多くの国で疑わしい活動と見なされている。債券や株式などの伝統的な金融商品への投資は、資本提供のために経済成長にとって肯定的と見なされることが多いが、金融投機はプラスの効果を発揮するものではなく、経済政策の妨げになるだけのギャンブルと考えられる。例えば、1992年には、金融投機によりスウェーデン中央銀行(スウェーデンの中央銀行)が年間500〜500%の金利を引き上げ、その後クロナの価値を下げた。マレーシアの前首相の一人であるマハティール・モハマド(Mahathir Mohamad)は、この見解の有名な一人である。彼はジョージ・ソロスと他の投機筋の1997年の評価下のマレーシアリンギであると非難した。 グレゴリー・ミルマン氏は、投機筋を国際的な合意を単に執行するのを手伝って利益を得るために基本的な経済的な「法律」の効果を期待する「警戒者」と比較するという反対の意見を報告する。このような見方では、持続不可能な景気のバブルを起こしたり、国家経済を誤ったりする可能性があり、金融​​投機筋は避けられない崩壊をより早く起こさせる可能性があります。比較的急速な崩落は、間違った経済運営が続いた後には、最終的にはより大きな崩壊が続くことよりも好ましいかもしれない。マハティール・モハマドと他の憶測の批判者は、持続不可能な経済状況を引き起こしたために、自分自身から責任を逸らそうとしていると考えられています。 リスク回避。 リスク回避は、市場状況に影響を及ぼす可能性がある潜在的な有害事象が発生した場合に、外国為替市場が示す取引行動の一種です。この行動は、トレーダーがリスクを望まず、リスク資産のポジションを清算し、市場の不確実性のために資金をリスクの低い資産に移転しないという事実によって特徴づけられる。 外国為替市場の状況では、トレーダーは、米ドルなどの安全な通貨でポジションを取るために、異なる通貨でポジションを清算します。場合によっては、通貨の安全な避難所を選択することは、経済統計ではなく、一般的な感情に基づいている場合があります。その一例が2008年の金融危機であろう。米ドルの値上がりに伴い、世界の株価は下落しました。これは米国の危機の強い焦点にもかかわらず起こった。 金利の貿易(キャリートレード)。 金利の貿易とは、より高い金利で別の通貨を購入するために、低金利の通貨を借りる行為をいう。金利の大きな違いは、特に信用の貨幣が使用されている場合、トレーダーにとって非常に有益なことがあります。しかし、すべてのクレジットカードでは、これは双方向の剣であり、為替レートの不安定さが大きく現れると、突然大きな損失を被る可能性があります。
References:
Foreign exchange market Wikipedia  CC BY-SA


リスクの高い警告:外国為替取引は、すべての投資家にとって適切ではないリスクが高い。 レバレッジは、追加のリスクと損失の被害をもたらします。 外国為替の取引を決める前に、投資目標、経験レベル、リスク許容度を慎重に検討してください。 初期投資の一部または全部を失う可能性があります。 あなたが失うことができないお金を投資しないでください。 外国為替取引に関連するリスクを教育し、質問があれば独立した財務アドバイザーまたは税務アドバイザーに助言を求める。

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