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mercado divisas El mercado de divisas (Forex, FX o Mercado Financiero) es un mercado global descentralizado o de venta libre para el comercio de divisas. Esto incluye todos los aspectos de la compra, venta e intercambio de monedas a precios actuales o determinados. En términos de volumen de operaciones, es con diferencia el mercado más grande del mundo, seguido por el mercado de crédito. Los principales participantes en este mercado son los grandes bancos internacionales. Los centros financieros de todo el mundo funcionan como anclas de comercio entre una amplia gama de múltiples tipos de compradores y vendedores durante todo el día, con la excepción de los fines de semana. Puesto que las monedas se negocian siempre en pares, el mercado de la divisa no fija el valor absoluto de una modernidad pero determina su valor relativo fijando el precio de mercado de una moneda en otra moneda. Ejemplo: 1 USD vale X CAD, o CHF, o JPY, etc. El mercado de divisas funciona a través de instituciones financieras, y opera en varios niveles. Detrás de las escenas, los bancos recurren a un número menor de empresas financieras conocidas como "distribuidores", que están involucrados en grandes cantidades de divisas. La mayoría de los comerciantes de divisas son bancos, por lo que este mercado detrás de cámaras a veces se llama el "mercado interbancario" (aunque algunas compañías de seguros y otros tipos de empresas financieras están involucrados). Comercios entre los distribuidores de divisas puede ser muy grande, con cientos de millones de dólares. Debido a la cuestión de la soberanía cuando se trata de dos monedas, Forex tiene poco (si existe) la entidad de supervisión, la regulación de sus acciones. El mercado de divisas ayuda al comercio internacional y las inversiones al permitir la conversión de divisas. Por ejemplo, permite a un negocio en los Estados Unidos importar bienes de los estados miembros de la Unión Europea, especialmente los miembros de la zona euro, y pagar euros, a pesar de que sus ingresos están en dólares de los Estados Unidos. También apoya la especulación directa para el costo de las monedas, y la especulación para las tasas de interés de diferencia de dos monedas. En una transacción típica de divisas, una parte compra una cierta cantidad de una moneda pagando con alguna cantidad de otra moneda. El mercado de divisas moderno comenzó a formarse durante los años setenta. Esto siguió a treinta años de restricciones gubernamentales a las transacciones de divisas bajo el sistema de gestión monetaria de Bretton Woods, quienes establecieron las reglas para las relaciones comerciales y financieras entre los principales estados industriales del mundo después de la Segunda Guerra Mundial. Los países cambiaron gradualmente a tipos de cambio flotantes del régimen cambiario anterior, que permaneció fijo por el sistema de Bretton Woods. El mercado de divisas es único debido a las siguientes características: su enorme volumen de operaciones, lo que representa la mayor clase de activos del mundo, lo que da lugar a una elevada liquidez; su dispersión geográfica; su funcionamiento continuo: 24 horas al día excepto los fines de semana, es decir, el comercio desde las 22:00 GMT del domingo (Sydney) hasta las 22:00 GMT el viernes (Nueva York); la variedad de factores que afectan los tipos de cambio; los bajos márgenes de ganancia relativa en comparación con otros mercados de renta fija; el uso de dinero de crédito para mejorar una ganancia y pérdida. Como tal, se ha referido como el mercado más cercano al ideal de la competencia perfecta, a pesar de la intervención financiera de los bancos centrales. Según el Banco de Pagos Internacionales, los resultados mundiales preliminares de la Encuesta Trienal de Bancos Centrales de Divisas y OTC de 2016 muestran que el comercio en los mercados de divisas promedió $ 5,09 billones por día en abril de 2016, esto por debajo de $ 5.4 billones en abril de 2013, por encima de 4,0 billones de dólares en abril de 2010. Medido por el valor, los swaps de divisas se negociaron más que cualquier otro instrumento en abril de 2016, en $ 2.4 billones por día, seguido por el comercio al contado en $ 1.7 trillones. Historia. Historia antigua. El comercio y el intercambio financieros primero ocurrieron en épocas antiguas. Los cambiadores de dinero (personas que ayudaban a otros a cambiar dinero y también tomar una comisión o cobrar una cuota) vivían en Tierra Santa en los tiempos de los escritos talmúdicos (tiempos bíblicos). Estas personas (a veces llamadas "kollybistẻs") usaron puestos de la ciudad, y en tiempos de fiesta la Corte del Templo de los Gentiles en su lugar. Los cambistas también eran los plateros y / o orfebres de los tiempos antiguos más recientes. Durante el siglo IV dC, el gobierno bizantino mantuvo el monopolio de la moneda de cambio. Papyri PCZ I 59021 (c.259 / 8 aC), muestra las ocurrencias del intercambio de monedas en el Antiguo Egipto. La moneda y el intercambio eran elementos importantes del comercio en el mundo antiguo, permitiendo a la gente comprar y vender artículos como alimentos, cerámica y materias primas. Si una moneda griega contenía más oro que una moneda egipcia debido a su tamaño o contenido, entonces un comerciante podía intercambiar menos monedas de oro griego por más egipcios o por más bienes materiales. Esta es la razón por la cual, en algún momento de su historia, la mayoría de las monedas mundiales en circulación hoy tenían un valor fijado a una cantidad específica de un estándar reconocido como la plata y el oro. Medieval y más tarde. Durante el siglo XV, la familia Medici se obligó a abrir bancos en lugares extranjeros con el fin de intercambiar monedas para actuar en nombre de los comerciantes de textiles. Para facilitar el comercio, el banco creó el libro de cuentas nostro que contenía dos columnas que mostraban las cantidades de monedas extranjeras y locales y la información relativa al mantenimiento de una cuenta con un banco extranjero. Durante el siglo XVII (o XVIII), Amsterdam mantuvo un activo mercado de divisas. En 1704, el intercambio de divisas tuvo lugar entre agentes que actuaban en interés del Reino de Inglaterra y del Condado de Holanda. Moderno temprano. Alex. Brown & Sons cambió divisas alrededor de 1850 y fue un comerciante financiero líder en los EE.UU. En 1880, JM do Espírito Santo de Silva (Banco Espírito Santo) solicitó y se le dio permiso para participar en un negocio de intercambio de divisas. El año 1880 es considerado por al menos una fuente como el comienzo de la divisa moderna: el estándar oro comenzó en ese año. Antes de la Primera Guerra Mundial, había un control mucho más limitado del comercio internacional. Motivados por el inicio de la guerra, los países abandonaron el sistema monetario estándar de oro. Moderno a post-moderno. De 1899 a 1913, las tenencias de divisas de los países aumentaron a una tasa anual del 10,8%, mientras que las tenencias de oro aumentaron a una tasa anual del 6,3% entre 1903 y 1913. A finales de 1913, casi la mitad de la divisa del mundo se llevó a cabo utilizando la libra esterlina. El número de bancos extranjeros que operan dentro de los límites de Londres aumentó de 3 en 1860 a 71 en 1913. En 1902, había sólo dos corredores de divisas de Londres. A comienzos del siglo XX, los intercambios en monedas eran más activos en París, Nueva York y Berlín; Gran Bretaña permaneció en gran parte sin participar hasta 1914. Entre 1919 y 1922, el número de corredores de divisas en Londres aumentó a 17; y en 1924, había 40 empresas que operaban con fines de intercambio. Durante la década de 1920, la familia Kleinwort eran conocidos como los líderes del mercado de divisas, mientras que Japheth, Montagu & Co. y Seligman todavía justifican el reconocimiento como comerciantes de FX importantes. El comercio en Londres comenzó a parecerse a su manifestación moderna. En 1928, el comercio de divisas era esencial para el funcionamiento financiero de la ciudad. Los controles cambiarios continentales, además de otros factores en Europa y América Latina, obstaculizaron cualquier intento de prosperidad del comercio mayorista con Londres en los años treinta. Después de la Segunda Guerra Mundial. En 1944, se firmó el Acuerdo de Bretton Woods, que permite que las monedas fluctúen dentro del rango de ± 1% del tipo de cambio nominal de la moneda. En Japón, la Ley del Banco de Cambios se introdujo en 1954. Como resultado, el Banco de Tokio se convirtió en el centro de la divisa en septiembre de 1954. Entre 1954 y 1959, la ley japonesa fue cambiada para permitir las transacciones de divisas en muchas monedas más occidentales. El presidente de los Estados Unidos, Richard Nixon, se le atribuye el fin del Acuerdo de Bretton Woods y las tasas de cambio fijas, lo que finalmente resultó en un sistema financiero libre. Después de que el Acuerdo terminó en 1971, el Acuerdo Smithsoniano permitió que las tasas fluctúan hasta ± 2%. En 1961-62, el volumen de operaciones extranjeras de la Reserva Federal de los Estados Unidos fue relativamente bajo. Aquellos involucrados en el control de los tipos de cambio encontraron que los límites del Acuerdo no eran realistas y así lo dejaron en marzo de 1973, cuando algunas veces después ninguna de las principales monedas se mantenía con capacidad de conversión en oro, las organizaciones se basaban en reservas de divisas. De 1970 a 1973, el volumen de comercio en el mercado se triplicó. En algún momento (según Gandolfo durante febrero-marzo de 1973) algunos de los mercados estaban "divididos", y posteriormente se introdujo un mercado financiero de dos niveles, con tasas de divisas duales. Esto fue abolido en marzo de 1974. Reuters introdujo monitores de computadora durante el junio de 1973, substituyendo los teléfonos y el telex usados ​​previamente para cotizaciones comerciales. Cierre de los mercados. Debido a la ineficacia final del Acuerdo de Bretton Woods y del Acuerdo Conjunto Europeo de Float, los mercados de divisas se vieron obligados a cerrar en algún momento durante 1972 y marzo de 1973. La mayor compra de dólares de los EE.UU. en la historia de 1976 fue cuando el gobierno de Alemania Occidental realizó la adquisición de casi $ 3 mil millones, este evento indicó la imposibilidad de equilibrar las estabilidades de cambio por las medidas de control utilizadas en el momento y el sistema monetario y los mercados de divisas en Alemania Occidental y otros países dentro de Europa cerrado por dos semanas. Después En los países desarrollados, el control estatal del comercio de divisas terminó en 1973 cuando comenzaron las condiciones de mercado flotante y relativamente libre de los tiempos modernos. Otras fuentes afirman que la primera vez que un par de divisas fue negociado por los clientes al por menor de EE.UU. fue durante 1982, con pares de divisas adicionales disponibles para el próximo año. El 1 de enero de 1981, como parte de los cambios que comenzaron en 1978, el Banco Popular de China permitió que ciertas "empresas" nacionales participaran en el comercio de divisas. En algún momento durante 1981, el gobierno de Corea del Sur puso fin a los controles de la divisa y permitió que el libre comercio se produjera por primera vez. Durante 1988, el gobierno del país aceptó la cuota del FMI para el comercio internacional. La intervención de los bancos europeos (especialmente el Bundesbank) influyó en el mercado de divisas el 27 de febrero de 1985. La mayor proporción de todos los oficios en todo el mundo durante 1987 estaba en el Reino Unido (poco más de un cuarto). Los Estados Unidos tenían la segunda cantidad de lugares involucrados en el comercio. Durante 1991, Irán cambió acuerdos internacionales con algunos países de trueque de petróleo a divisas. Tamaño del mercado y liquidez. El mercado de divisas es el mercado financiero más líquido del mundo. Los comerciantes financieros son los gobiernos y los bancos centrales, los bancos comerciales, otros inversores institucionales e instituciones financieras, especuladores financieros, otras corporaciones comerciales y particulares. La facturación media diaria en los mercados de divisas globales y mercados relacionados está creciendo continuamente. Según la Encuesta Trienal de Bancos Centrales de 2010, coordinada por el Banco de Pagos Internacionales, la facturación media diaria fue de $ 3,98 billones en abril de 2010 (comparado con $ 1,7 billones en 1998). De este $ 3,98 billones, $ 1,5 billones fueron transacciones spot y $ 2,5 billones fueron negociados en forwards, swaps y otros derivados. En abril de 2010, el comercio en el Reino Unido representó el 36,7% del total, por lo que es, con mucho, el centro más importante para el comercio de divisas en el mundo. El comercio en los Estados Unidos representó el 17,9% y Japón representó el 6,2%. En la primera vez Singapur superó a Japón en el promedio diario de divisas de comercio de volumen en abril de 2013 con $ 383 mil millones por día. Por lo tanto, el volumen de comercio se convirtió en: Reino Unido (41%), Estados Unidos (19%), Singapur (5,7%), Japón (5,6%) y Hong Kong (4,1%). El volumen de negocios de futuros y opciones cambiarias ha crecido rápidamente en los últimos años, llegando a $ 166 mil millones en abril de 2010 (el doble de la facturación registrada en abril de 2007). A partir de abril de 2016, los derivados de divisas que cotizan en bolsa representan el 2% de la facturación de divisas de OTC. Los contratos de futuros de divisas se introdujeron en 1972 en la Chicago Mercantile Exchange y se negocian más que la mayoría de los otros contratos de futuros. La mayoría de los países desarrollados permiten el comercio de productos derivados (tales como futuros y opciones sobre futuros) en sus intercambios. Todos estos países desarrollados ya tienen cuentas de capital totalmente convertibles. Algunos gobiernos de mercados emergentes no permiten productos derivados de divisas en sus intercambios porque tienen controles de capital. El uso de derivados está creciendo en muchas economías emergentes. Países como Corea del Sur, Sudáfrica e India han establecido intercambios de divisas a futuro, a pesar de tener algunos controles de capital. El comercio de divisas aumentó un 20% entre abril de 2007 y abril de 2010, y se ha más que duplicado desde 2004. El aumento del volumen de negocios se debe a una serie de factores: la creciente importancia de las divisas como clase de activos, el aumento de la actividad comercial de los comerciantes de alta frecuencia y la aparición de inversores minoristas como un importante segmento de mercado. El crecimiento de la ejecución electrónica y la diversa selección de lugares de ejecución ha reducido los costos de transacción, aumentado la liquidez del mercado y atraído una mayor participación de muchos tipos de clientes. En particular, el comercio electrónico a través de portales en línea ha facilitado a los comerciantes minoristas el comercio en el mercado de divisas. Para 2010, se estimaba que el comercio minorista representaría hasta el 10% de la facturación spot, o 150.000 millones de dólares por día. Forex es negociado en un mercado de venta libre donde los corredores negocian directamente entre sí, por lo que no hay intercambio central o cámara de compensación. El mayor centro de comercio geográfico es el Reino Unido, principalmente Londres. Según TheCityUK, se estima que Londres aumentó su participación en el volumen de negocios global de las transacciones tradicionales de 34,6% en abril de 2007 a 36,7% en abril de 2010. Debido al dominio de Londres en el mercado, el precio cotizado de una divisa en particular es generalmente el precio de mercado de Londres. Por ejemplo, cuando el Fondo Monetario Internacional calcula el valor de sus derechos de giro especiales todos los días, utilizan los precios de mercado de Londres al mediodía de ese día. Participantes del mercado. A diferencia de un mercado de valores, el mercado de divisas se divide en niveles de acceso. En la parte superior es el mercado de divisas interbancario, que se compone de los mayores bancos comerciales y los comerciantes de valores. Dentro del mercado interbancario, los diferenciales, que son la diferencia entre los precios de oferta y de demanda, son nítidos y no se conocen para los jugadores fuera del círculo interno. La diferencia entre los precios de oferta y de oferta se amplía (por ejemplo de 0 a 1 pip a 1-2 pips para monedas como el EUR) a medida que baja los niveles de acceso. Esto se debe al volumen. Si un comerciante puede garantizar un gran número de transacciones por grandes cantidades, puede exigir una diferencia menor entre el precio de oferta y de venta, que se conoce como una mejor distribución. Los niveles de acceso que componen el mercado de divisas están determinados por el tamaño de la "línea" (la cantidad de dinero con la que están negociando). El mercado interbancario de primer nivel representa el 51% de todas las transacciones. A partir de ahí, los bancos más pequeños, seguidos por grandes corporaciones multinacionales (que necesitan cubrir los riesgos y pagar a los empleados en diferentes países), grandes fondos de cobertura e incluso algunos de los fabricantes del mercado minorista. Según Galati y Melvin, "los fondos de pensiones, las compañías de seguros, los fondos mutuos y otros inversores institucionales han desempeñado un papel cada vez más importante en los mercados financieros en general, y en los mercados de divisas en particular, desde principios de los años 2000". (2004) Además, señala, "los fondos de cobertura han crecido notablemente durante el período 2001-2004 en términos tanto de número como de tamaño total". Los bancos centrales también participan en el mercado de divisas para alinear las monedas a sus necesidades económicas. Compañías comerciales. Una parte importante del mercado de divisas proviene de las actividades financieras de las empresas que buscan divisas para pagar por bienes o servicios. Las empresas comerciales a menudo negocian cantidades relativamente pequeñas en comparación con las de los bancos o los especuladores, y sus operaciones a menudo tienen poco impacto a corto plazo en los tipos de mercado. Sin embargo, los flujos comerciales son un factor importante en la dirección a largo plazo del tipo de cambio. Algunas corporaciones multinacionales pueden tener un impacto impredecible cuando se cubren posiciones muy grandes debido a exposiciones que no son ampliamente conocidas por otros participantes en el mercado. Bancos centrales. Los bancos centrales nacionales desempeñan un papel importante en los mercados de divisas. Tratan de controlar la oferta monetaria, la inflación y / o las tasas de interés y suelen tener tasas oficiales o no oficiales para sus monedas. Pueden utilizar sus reservas de divisas a menudo sustanciales para estabilizar el mercado. Sin embargo, la eficacia del banco central "estabilizar la especulación" es dudosa porque los bancos centrales no van a la quiebra si hacen grandes pérdidas, como lo harían otros comerciantes. Tampoco hay evidencia convincente de que en realidad obtienen beneficios del comercio. Empresas de gestión de inversiones. Las empresas de gestión de inversiones (que normalmente gestionan grandes cuentas en nombre de clientes, como fondos de pensiones y depósitos) utilizan el mercado de divisas para facilitar las transacciones en valores extranjeros. Por ejemplo, un gestor de inversiones con una cartera de acciones internacionales necesita comprar y vender varios pares de monedas extranjeras para pagar adquisiciones de valores en el extranjero. Algunas empresas de gestión de inversiones también tienen más especialización especulativa en las operaciones con superposición de divisas, estas empresas gestionan las exposiciones financieras de los clientes con el objetivo de generar beneficios y limitar el riesgo. Mientras que el número de este tipo de empresas especializadas es muy pequeño, muchos tienen un gran valor de los activos bajo gestión y por lo tanto pueden generar grandes oficios. Comerciantes de divisas al por menor. Con el advenimiento del comercio minorista de divisas, los comerciantes especulativos minoristas individuales forman un segmento creciente de este mercado, tanto en tamaño como en relevancia. Actualmente, participan indirectamente a través de corredores o bancos. Los corredores minoristas, aunque en gran parte controlados y regulados en los Estados Unidos por la Commodity Futures Trading Commission y la National Futures Association, ya han sido objeto de fraude financiero periódico. Para hacer frente a la cuestión, en 2010 la NFA requiere que sus miembros que negocian en los mercados de Forex se registren como tales (es decir, CTA de Forex en lugar de un CTA). Los miembros de la NFA que estarían tradicionalmente sujetos a requisitos mínimos de capital neto, FCMs e IBs, están sujetos a mayores requisitos de capital neto mínimo si negocian en Forex. Un número de los corredores de la divisa operan desde el Reino Unido bajo las regulaciones de la Autoridad de Servicios Financieros, donde el comercio de divisas usando el margen es parte de la industria de comercio de derivados de over-the-counter, que incluye contratos de diferencia y apuestas financieras. Hay dos tipos principales de corredores de divisas al por menor que ofrecen la oportunidad para el comercio financiero especulativo: Corredores y distribuidores o creadores de mercado. Los corredores actúan como un agente del cliente en el mercado de FX más amplio, buscando el mejor precio en el mercado para una orden de venta y negociación en nombre del cliente minorista. Ellos cobran una comisión o "mark-up" además del precio obtenido en el mercado. Los distribuidores o los creadores de mercado, por el contrario, actúan típicamente como directores en la transacción contra el cliente al por menor, y citan un precio que están dispuestos a tratar. Compañías de cambio no bancarias. Las compañías de divisas no bancarias ofrecen cambio de moneda y pagos internacionales a particulares y empresas. Estos son también conocidos como "corredores de divisas", pero son distintos en que no ofrecen el comercio especulativo, sino más bien el cambio de divisas con los pagos (es decir, normalmente hay una entrega física de la moneda a una cuenta bancaria). Propósito de estas empresas es que suelen ofrecer mejores tipos de cambio o pagos más baratos que el banco del cliente. Se estima que en el Reino Unido, el 14% de las transferencias / pagos financieros se realizan a través de sociedades de cambio. El volumen de transacciones realizadas a través de las empresas de divisas en la India asciende a unos USD 2 mil millones por día - esto no compite con un mercado de divisas bien desarrollado de reputación internacional, pero con la entrada de las empresas de divisas en línea el mercado está aumentando constantemente. Alrededor del 25% de las transferencias / pagos financieros en la India se realizan a través de sociedades de cambio no bancarias. La mayoría de estas empresas utilizan el USP de mejores tipos de cambio que los bancos. Están regulados por FEDAI y cualquier transacción en forex se rige por la Foreign Exchange Management Act, 1999 (FEMA). Las empresas en la transferencia de dinero y los puntos de cambio de divisas. Las empresas que realizan transferencias de dinero realizan transferencias de alto valor y de bajo valor en general por parte de los emigrantes económicos a su país de origen. En 2007, el Grupo Aite estimó que había 369.000 millones de dólares en remesas (un aumento del 8% con respecto al año anterior). Los cuatro mercados más grandes (India, China, México y Filipinas) reciben $ 95 mil millones. El proveedor más grande y mejor conocido es WesternUnion con 345.000 agentes en todo el mundo, seguido de UAEexchange. Los puntos de cambio de divisas ofrecen servicios de cambio de divisas de bajo valor para los viajeros. Éstos se localizan típicamente en aeropuertos y estaciones o en lugares turísticos y permiten ser intercambiados unidad física de una moneda a otra. Ellos acceden a los mercados de divisas a través de bancos o empresas de divisas no bancarias. Fijación del tipo de cambio de las monedas. La fijación del tipo de cambio de las monedas es el tipo de cambio monetario diario fijado por el banco nacional de cada país. La idea es que los bancos centrales usen el tiempo de fijación y el tipo de cambio para evaluar el comportamiento de su moneda. La fijación de los tipos de cambio refleja el valor real del equilibrio en el mercado. Los bancos, distribuidores y comerciantes utilizan las tasas de fijación como un indicador de tendencia del mercado. La mera expectativa o rumor de una intervención de divisas del banco central podría ser suficiente para estabilizar una moneda. Sin embargo, la intervención agresiva puede ser utilizada varias veces cada año en países con un sucio régimen financiero flotante. Los bancos centrales no siempre logran sus objetivos. Los recursos combinados del mercado pueden fácilmente abrumar a cualquier banco central. Varios escenarios de esta naturaleza fueron observados en el colapso del Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo de 1992-93, y en tiempos más recientes en Asia. Características comerciales. No existe un mercado unificado o con liquidación centralizada para la mayoría de las operaciones, y hay muy poca regulación transfronteriza. Debido a la naturaleza de venta libre de los mercados financieros, hay más bien una serie de mercados interconectados, donde se negocian diferentes instrumentos de divisas. Esto implica que no hay un tipo de cambio único, sino que hay más de un número de tipos diferentes (precios), dependiendo de qué banco o comerciante está negociando, y dónde está. En la práctica, las tasas son bastante cercanas debido al arbitraje. Debido al dominio de Londres en el mercado, el precio cotizado de una divisa en particular es generalmente el precio de mercado de Londres. Los principales intercambios comerciales incluyen Electronic Broking Services (EBS) y Thomson Reuters Dealing, mientras que los principales bancos también ofrecen sistemas de negociación. Una empresa conjunta de la Chicago Mercantile Exchange y Reuters, llamada Fxmarketspace, abrió sus puertas en 2007 y aspiraba a desempeñar el papel de mecanismo de compensación del mercado central. Los principales centros comerciales son Londres y Nueva York, aunque Tokio, Hong Kong y Singapur son también centros importantes. Los bancos participan en todo el mundo. El comercio financiero sucede continuamente durante todo el día; a medida que finaliza la sesión bursátil asiática, comienza la sesión europea, seguida de la sesión norteamericana y luego de la sesión asiática. Las fluctuaciones en los tipos de cambio suelen ser causadas por los flujos monetarios reales, así como por las expectativas de cambios en los flujos monetarios. Estos son causados ​​por cambios en el crecimiento del producto interno bruto (PIB), inflación (teoría de la paridad del poder adquisitivo), tasas de interés (paridad de tasas de interés, efecto Fisher nacional, efecto Fisher internacional), déficit o superávit presupuestario y comercial, grandes fusiones y adquisiciones transfronterizas negocios y otras condiciones macroeconómicas. Las noticias importantes se publican públicamente, a menudo en fechas programadas, por lo que muchas personas tienen acceso a las mismas noticias al mismo tiempo. Sin embargo, los grandes bancos tienen una ventaja importante; pueden ver el flujo de pedidos de sus clientes. Las monedas se negocian una contra otra en parejas. Por lo tanto, cada par de divisas constituye un producto comercial individual y tradicionalmente se indica XXXYYY o XXX / YYY, donde XXX y YYY son el código internacional de tres letras ISO 4217 de las monedas involucradas. La primera divisa (XXX) es la moneda base que se cotiza en relación con la segunda moneda (YYY), denominada moneda de contraotación (o moneda de cotización). Por ejemplo, la cotización EURUSD (EUR / USD) 1.5465 es el precio del euro expresado en dólares estadounidenses, es decir, 1 euro = 1.5465 dólares. La convención del mercado es cotizar la mayoría de los tipos de cambio frente al USD con el dólar estadounidense como moneda base (por ejemplo, USDJPY, USDCAD, USDCHF). Las excepciones son la libra esterlina (GBP), el dólar australiano (AUD), el dólar neozelandés (NZD) y el euro (EUR), donde el USD es la moneda contraria (por ejemplo, GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD). Los factores que afectan a XXX afectarán tanto a XXXYYY como a XXXZZZ. Esto causa una correlación monetaria positiva entre XXXYYY y XXXZZZ. En el mercado spot, según la Encuesta Trienal de 2016, los pares de divisas bilaterales más negociados fueron: EUR/USD USDJPY: 17,7% GBPUSD (también llamado cable): 9.2% La moneda estadounidense estuvo involucrada en el 87,6% de las transacciones, seguida por el euro (31,3%), el yen (21,6%) y la libra esterlina (12,8%). Los porcentajes de volumen para todas las monedas individuales deben sumar hasta 200%, ya que cada transacción implica dos monedas. El comercio en el euro ha crecido considerablemente desde la creación de la divisa en enero de 1999, y cuánto tiempo el mercado de divisas permanecerá centrado en el dólar esto está abierto a debate. Hasta hace poco, la negociación del euro frente a una moneda no europea ZZZ habría implicado normalmente dos operaciones: EURUSD y USDZZZ. La excepción a esto es EURJPY, que es un par de divisas negociado establecido en el mercado spot interbancario. Factores que determinan los tipos de cambio. Las siguientes teorías explican las fluctuaciones de los tipos de cambio en un régimen de tipo de cambio flotante (En un régimen de tipo de cambio fijo, las tasas son decididas por su gobierno): Condiciones de paridad internacional: paridad de poder adquisitivo relativo, paridad de tipos de interés, efecto Fisher nacional, efecto Fisher internacional. Aunque hasta cierto punto las teorías anteriores proporcionan una explicación lógica de las fluctuaciones de los tipos de cambio, estas teorías vacilan, ya que se basan en suposiciones, que rara vez tienen un significado en el mundo real. Modelo de balanza de pagos: Sin embargo, este modelo se centra en gran medida en los bienes y servicios comerciables, ignorando el papel creciente de los flujos mundiales de capital. Este modelo no explicó la apreciación continua del dólar durante la década de 1980 y la mayor parte de los años noventa , a pesar del creciente déficit en cuenta corriente de Estados Unidos. El modelo del mercado de activos: considera las monedas como una importante clase de activos para la construcción de carteras de inversión. Los precios de los activos están influenciados principalmente por la voluntad de las personas de mantener las cantidades existentes de activos, lo que a su vez depende de sus expectativas sobre el valor futuro de estos activos. El modelo del mercado de activos para la determinación del tipo de cambio establece que "el tipo de cambio entre dos monedas representa el precio que sólo equilibra el suministro relativo y la demanda de activos denominados en esas monedas". Ninguno de los modelos desarrollados hasta ahora ha logrado explicar los tipos de cambio y la volatilidad en los plazos más largos. Para períodos de tiempo más cortos (menos de unos pocos días), se pueden diseñar algoritmos para predecir los precios. Se entiende por los modelos anteriores que muchos factores macroeconómicos afectan los tipos de cambio y en el final los precios de la moneda son el resultado de fuerzas duales de demanda y oferta. Los mercados financieros del mundo pueden verse como un gran crisol: en una mezcla grande y siempre cambiante de acontecimientos actuales, los factores de oferta y demanda están cambiando constantemente y el precio de una moneda en relación con otra cambia en consecuencia. Ningún otro mercado abarca (y destila) tanto de lo que está sucediendo en el mundo en cualquier momento dado con el mercado de divisas. La demanda y la oferta para cualquier moneda se ve afectada por varios factores, no por un solo factor. Estos factores generalmente se dividen en tres categorías: factores económicos, condiciones políticas y psicología del mercado. Factores económicos Estos incluyen: (a) política económica, difundida por agencias gubernamentales y bancos centrales, (b) condiciones económicas, generalmente reveladas a través de informes económicos, y otros indicadores económicos. La política económica comprende la política fiscal del gobierno (prácticas de presupuesto / gastos) y la política monetaria (los medios por los cuales el banco central del gobierno influye en la oferta y el "costo" del dinero, lo que se refleja en el nivel de las tasas de interés). Déficit o superávit presupuestario del gobierno: El mercado generalmente reacciona negativamente a la ampliación de los déficit presupuestarios del gobierno y reacciona positivamente a la reducción de los déficit presupuestarios. El impacto se refleja en el valor de la moneda de un país. Balance de los niveles y tendencias del comercio: El flujo comercial entre los países ilustra la demanda de bienes y servicios, lo que a su vez indica la demanda de la moneda de un país para realizar el comercio. Los excedentes y los déficit en el comercio de bienes y servicios reflejan la competitividad de la economía de una nación. Por ejemplo, los déficits comerciales pueden tener un impacto negativo en la moneda de una nación. Niveles y tendencias de inflación: Normalmente, una moneda perderá valor si hay un alto nivel de inflación en el país o si se percibe que los niveles de inflación están aumentando. Esto se debe a que la inflación erosiona el poder adquisitivo, por lo tanto demanda, para esa moneda en particular. Sin embargo, una moneda a veces puede fortalecerse cuando la inflación sube, debido a las expectativas de que el banco central aumente las tasas de interés a corto plazo para combatir la inflación creciente. Crecimiento económico y salud: Informes como el PIB, los niveles de empleo, las ventas minoristas, la utilización de la capacidad y otros, detallan los niveles de crecimiento económico y salud de un país. Generalmente, más fuerte y más sana la economía de un país, más será funcionamiento su moneda, y más será demanda en su modernidad. Productividad de una economía: El aumento de la productividad en una economía debería influir positivamente en el valor de su moneda. Sus efectos son más prominentes si el aumento se da en el sector comercializado. Condiciones políticas. Las condiciones y acontecimientos políticos internos, regionales e internacionales pueden tener un efecto profundo en los mercados financieros. Todos los tipos de cambio son susceptibles a la inestabilidad política y las anticipaciones sobre el nuevo partido gobernante. La agitación política y la inestabilidad pueden tener un impacto negativo en la economía de una nación. Por ejemplo, la desestabilización de los gobiernos de coalición en Pakistán y Tailandia puede afectar negativamente el valor de sus monedas. Del mismo modo, en un país con dificultades financieras, el surgimiento de una facción política que se percibe como responsable desde el punto de vista fiscal puede tener el efecto contrario. Además, los eventos en un país de una región pueden estimular la influencia positiva / negativa en el país vecino y en este proceso afectar a su moneda. Psicología del mercado. Psicología del mercado y las percepciones de los comerciantes influyen en el mercado de divisas en una variedad de maneras: Transición a la calidad: los acontecimientos internacionales inquietantes pueden llevar a una "transición a la calidad", un tipo de fuga de capitales mediante la cual los inversionistas mueven sus activos a un "refugio seguro" percibido. Habrá una mayor demanda y, por lo tanto, un precio más alto para las divisas percibidas como más fuertes sobre sus homólogos relativamente más débiles. El dólar de EE.UU., el franco suizo y el oro han sido refugios tradicionales durante tiempos de incertidumbre política o económica. Tendencias a largo plazo: Los mercados financieros a menudo se mueven en tendencias visibles a largo plazo. Aunque las monedas no tienen temperaturas específicas de crecimiento anual, pero los ciclos de negocios sí se hacen sentir. El análisis de ciclos analiza las tendencias de precios a más largo plazo que pueden surgir de las tendencias económicas o políticas. "Comprar en rumores, vender de hecho": Este truismo del mercado puede aplicarse a muchas situaciones financieras. Es la tendencia, en la cual el precio de la moneda refleja el impacto de una acción particular antes de que ocurra, y cuando viene pasar el acontecimiento anticipado, entonces el precio de la modernidad reacciona exactamente en la dirección opuesta. Esto también puede nombrar como un mercado "sobre-vendido" o "sobre-comprado". Comprar en rumores y vender de hecho también puede ser un ejemplo del sesgo cognitivo, conocido como anclaje, cuando los inversores se centran demasiado en la relevancia de los eventos externos a los precios de la moneda. Números económicos: Aunque los números económicos ciertamente pueden reflejar la política económica, algunos informes y cifras adoptan un efecto similar al del talismán: el número en sí mismo se convierte en importante para la psicología del mercado y puede tener un impacto inmediato en los movimientos del mercado a corto plazo. "Qué mirar" puede cambiar con el tiempo. En los últimos años, por ejemplo, se ha destacado la oferta de dinero, el empleo, las cifras de balanza comercial y los números de inflación. Aspectos técnicos del comercio: Al igual que en otros mercados, los movimientos de precios acumulados en un par de divisas como EUR / USD pueden formar patrones aparentes que los comerciantes pueden intentar utilizar. Muchos comerciantes estudian los gráficos de precios con el fin de identificar tales patrones. Instrumentos financieros. Contratos al contado. Una transacción al contado es una transacción con dos días de entrega (excepto en el caso de operaciones entre el dólar estadounidense, el dólar canadiense, la lira turca, el euro y el rublo ruso, que se liquidan el siguiente día hábil), en contraposición a los contratos de futuros que se entregan generalmente en tres meses. Este comercio representa un "intercambio directo" entre dos monedas, tiene el plazo más corto, implica dinero en efectivo en lugar de un contrato, y los intereses no se incluyen en la transacción acordada. El comercio al contado es uno de los tipos más comunes de comercio de divisas. A menudo un corredor de la divisa carga una comisión pequeña del cliente a la prolongación de la transacción que expira, para una continuación de negociar. Esta tarifa de prolongación se conoce como la tarifa "Swap". Contratos a plazo. Una forma de lidiar con el riesgo cambiario es involucrarse en una transacción a plazo. En esta transacción, el dinero en realidad no cambia de propietario hasta que se acuerde alguna fecha futura. Un comprador y un vendedor acuerdan un tipo de cambio para cualquier fecha en el futuro, y la transacción se produce en esa fecha, independientemente de cuáles serán las tasas de mercado en este momento. La duración del comercio puede ser un día, unos días, meses o años. Por lo general, la fecha es decidida por ambas partes. A continuación, el contrato a término es acordado y aprobado por ambas partes. Contratos a término no entregables. Los bancos de Forex, los ECNs y los prime brokers ofrecen contratos NDF, que son derivados que no tienen capacidad real de entrega. NDFs son populares para las monedas con restricciones como el peso argentino. De hecho, un forjador de Forex sólo puede cubrir estos riesgos con NDFs, ya que monedas como el peso argentino no pueden ser intercambiadas en mercados abiertos, a diferencia de las principales divisas. Contratos de swap. El tipo más común de transacción forward es swap. En un swap, dos partes intercambian monedas durante un cierto período de tiempo y acuerdan completar la transacción en una fecha posterior. Esto no es contratos estandarizados y no se negocia a través de intercambio. A menudo se requiere un depósito para mantener la posición abierta hasta que se complete la transacción. Contratos de futuros. Los futuros son contratos a término estandarizados y generalmente se negocian en un intercambio creado para este propósito. La duración media del contrato es de aproximadamente 3 meses. Los contratos de futuros suelen incluir cualquier cantidad de interés. Los contratos de futuros de divisas son contratos que especifican un volumen estándar de una divisa particular para ser intercambiados en una fecha de liquidación específica. Por lo tanto, los contratos de futuros de divisas son similares a los contratos a término en términos de su obligación, pero difieren de los contratos a término en la forma en que se negocian. Son comúnmente utilizados por corporaciones multinacionales (MNCs) para cubrir sus posiciones de la modernidad. Además, son negociados por especuladores que esperan capitalizar sus expectativas de movimientos de tipo de cambio. Contratos de opción. Opciones de Forex es un derivado, en el que el propietario tiene el derecho, pero no la obligación de cambiar el dinero denominado en una moneda a otra moneda a un tipo de cambio pre-acordado en una fecha especificada. El mercado de opciones de Forex es el más profundo, el más grande y el mercado más líquido de opciones de cualquier tipo en todo el mundo. De las especulaciones. Los grandes fondos de cobertura y otros "operadores de posiciones" bien capitalizados son los principales especuladores profesionales. Según algunos economistas, los comerciantes individuales podrían actuar como "comerciantes de ruido" y tener un papel más desestabilizante que los participantes más grandes y mejor informados. También hay que considerar el aumento de la autotrading en divisas - algorítmica (automatizado) de comercio ha aumentado de 2% en 2004 hasta el 45% en 2010. La especulación financiera se considera una actividad sospechosa en muchos países. Las inversiones en instrumentos financieros tradicionales como los bonos o las acciones a menudo se consideran positivas para el crecimiento económico debido a la aportación de capital, pero la especulación financiera no tiene un efecto positivo, según este punto de vista y lo considera simplemente juego que a menudo interfiere en la política económica. Por ejemplo, en 1992, la especulación financiera forzó al Banco Nacional Sueco (el banco central de Suecia) a elevar las tasas de interés de unos pocos días al 500% anual, y luego a devaluar la corona. Mahathir Mohamad, uno de los ex primeros ministros de Malasia, es uno de los defensores de este punto de vista. Él culpó en la devaluación Ringgit malayo en 1997 de George Soros y otros especuladores. Gregory Millman informa sobre una opinión contraria, comparando a los especuladores con los "vigilantes" que simplemente ayudan a "hacer cumplir" los acuerdos internacionales y anticipar los efectos de las "leyes" económicas básicas para obtener beneficios. Desde este punto de vista, los países pueden desarrollar burbujas económicas insostenibles o maltratar sus economías nacionales, y los especuladores financieros hacen que el inevitable colapso ocurra más rápido. Un colapso relativamente rápido podría incluso ser preferible a la continuación de una gestión económica equivocada, seguida de un colapso eventual, mayor. Mahathir Mohamad y otros críticos de la especulación se ven esto como tratando de desviar la culpa de sí mismos por haber causado las condiciones económicas insostenibles. Evitar el riesgo. El riesgo de evitar es un tipo de comportamiento comercial exhibido por el mercado de divisas cuando ocurre un evento potencialmente adverso que puede afectar las condiciones del mercado. Este comportamiento se caracteriza por el hecho de que los comerciantes no quieren riesgo y liquidar sus posiciones en activos riesgosos y transferir los fondos a activos menos riesgosos debido a la incertidumbre del mercado. En el contexto del mercado de divisas, los comerciantes liquidan sus posiciones en diferentes monedas para tomar posiciones en moneda segura, como el dólar estadounidense. A veces, la elección de un refugio seguro para la moneda se basa más en los sentimientos predominantes, no en las estadísticas económicas. Un ejemplo sería la crisis financiera de 2008. El valor de las acciones en todo el mundo cayó a medida que el dólar se fortaleció. Esto ocurrió a pesar del fuerte enfoque de la crisis estadounidense. Comercio de tasas de interés (Carry-Trade). El comercio de las tasas de interés se refiere al acto de tomar prestado una moneda que tiene una tasa de interés baja para comprar otra con una tasa de interés más alta. Una gran diferencia en las tasas puede ser muy rentable para el comerciante, especialmente si se utiliza dinero del crédito. Sin embargo, con todos los fondos de crédito, se trata de una espada de dos vías, y con la aparición de una gran inestabilidad del tipo de cambio, de repente se puede obtener una gran pérdida.
References:
Foreign exchange market Wikipedia  CC BY-SA


ALTO RIESGO ADVERTENCIA: El comercio de divisas conlleva un alto nivel de riesgo que puede no ser adecuado para todos los inversores. El apalancamiento crea un riesgo adicional y una exposición de pérdidas. Antes de decidir intercambiar divisas, considere cuidadosamente sus objetivos de inversión, nivel de experiencia y tolerancia al riesgo. Usted podría perder parte o la totalidad de su inversión inicial; No invierta dinero que no puede permitirse perder. Infórmese sobre los riesgos asociados con el comercio de divisas y busque asesoría de un asesor financiero o fiscal independiente si tiene alguna pregunta.

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