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外汇市场。 外汇市场(外汇,外汇或金融市场)是货币交易的全球分散或非处方市场。这包括以当前或确定的价格购买,销售和交换货币的所有方面。在交易量方面,它是迄今为止世界上最大的市场,其次是信贷市场。 这个市场的主要参与者是较大的国际银行。世界各地的金融中心作为周边各种各样的买卖双方之间的交易主体,周末除外。由于货币总是成对交易,外汇市场并没有设定货币的绝对价值,而是通过将一种货币的市场价格设定为另一种货币来确定其相对价值。例如:1美元是X CAD,或瑞士法郎,或日元等。 外汇市场通过金融机构开展业务,经营多个层次。在幕后,银行转向少量被称为“经销商”的金融公司,他们参与了大量的外汇交易。大多数外汇交易商都是银行,所以这个幕后市场有时被称为“银行间市场”(虽然有几家保险公司和其他类型的金融公司都参与其中)。外汇经销商之间的交易可能非常大,涉及数亿美元。由于涉及两种货币的主权问题,外汇管理机构很少(如果有的话)监管实体。 外汇市场通过实现货币兑换来协助国际贸易和投资。例如,它允许美国的企业从欧盟成员国进口货物,特别是欧元区成员国,并支付欧元,尽管其收入是美元。它还支持直接牟取货币成本,并牟取两种货币的差异利率。 在一个典型的外汇交易中,一方通过支付一定数量的其他货币来购买一定数量的一种货币。 20世纪70年代,现代外汇市场开始形成。随着三十年政府对布雷顿森林货币管理体系下的外汇交易的限制,他们在二次世界大战后制定了世界主要工业国家之间的商业和金融关系规则。各国逐渐转变为以往汇率制度的浮动汇率,这种汇率制度在布雷顿森林体系中依然是固定的。 外汇市场具有以下特点: 其巨大的交易量,代表世界上最大的资产流动性高流动性; 其地域分散; 其连续运作:周末24小时,即星期日(悉尼)22:00格林尼治标准时间至格林尼治标准时间星期五(纽约)22:00交易; 影响汇率的多种因素; 相对利润率低于其他固定收益市场的利润率; 利用信贷资金增加损益。 因此,尽管中央银行进行了财务干预,但它被称为最接近完全竞争理想的市场。 根据国际清算银行的统计,2016年三年期中央银行“外汇与场外衍生品市场活动调查”的初步全球业绩显示,2016年4月份外汇市场交易平均每天达到5.09万亿美元,2013年4月份下降了5.4万亿美元, 2010年4月份超过4.0万亿美元。按价值计算,2016年4月,外汇掉期交易量超过任何其他工具,每天2.4万亿美元,其次是现货交易1.7万亿美元。 7 历史 古代历史。 金融交易首先发生在古代。货币兑换者(帮助别人换钱,也可以收取佣金或收取费用的人)在塔木德着名时期(圣经时代)生活在圣地。这些人(有时被称为“立陶宛主义者”)使用城市摊位,而在盛宴时代,是外邦人的圣殿法院。货币兑换商也是最近古代的银匠和/或金匠。 在公元4世纪,拜占庭政府垄断了货币兑换。 Papyri PCZ I 59021(c.259 / 8 BC)显示了古埃及兑换货币的情况。 货币交换是古代世界贸易的重要元素,使人们能够买卖食品,陶器和原材料。如果一个希腊币由于其大小或内容而比埃及币更多的金子,那么一个商人可以为更多的埃及人提供更少的希腊金币,或者为更多的物资提供更少的希腊金币。这就是为什么在他们的历史的某个时候,今天流通的大多数世界货币的价值都固定在一定数量的公认标准,如银和黄金。 中世纪以后。 在十五世纪,美帝i家族被要求在外国地方开设银行,以换取货币代表纺织品商人。为便于交易,银行创建了诺斯(由意大利语翻译为“我们的”)帐簿,其中包含两列列出的外币和当地货币数量以及与外国银行账户有关的信息。在十七(或十八)世纪,阿姆斯特丹维持一个活跃的外汇市场。1704年,为了英格兰王国和荷兰县的利益,代理人之间进行了外汇交易。 早期现代 亚利克斯布朗与儿子在1850年左右交易外币,是美国领先的金融交易商。 1880年,JM doEspíritoSanto de Silva(BancoEspíritoSanto)申请并被允许从事外汇交易业务。 至少有一个来源,1880年被认为是现代外汇的开始:当年的黄金标准开始了。 在第一次世界大战之前,对国际贸易的控制更加有限。由于战争的开始,国家放弃了黄金标​​准货币体系。 现代后现代。 从1899年到1913年,国家外汇储备年增长率为10.8%,黄金持有量在1903年至1913年之间年均增长6.3%。 在1913年底,世界上近一半的外汇是用英镑进行的。在伦敦边界经营的外资银行数量从1860年的3个增加到1913年的71个。1902年,只有两名伦敦外汇经纪人。在20世纪初,货币交易在巴黎,纽约市和柏林最活跃;直到1914年,英国仍然基本没有参与。在1919年至1922年间,伦敦的外汇经纪人数增加到17人;在1924年,有40家公司经营为交换目的。 20世纪20年代,克莱因夫特家族被称为外汇市场的领导者,而日本,蒙塔古公司和塞利格曼仍然保证认可为重要的外汇交易商。伦敦的贸易开始类似于现代的表现。到1928年,外汇交易是该市财政运作的组成部分。欧洲和拉丁美洲的大陆交换管制以及其他因素阻碍了20世纪30年代与伦敦批发贸易的繁荣。 二战后 1944年签署了“布雷顿森林协议”,允许货币在货币兑换率的±1%范围内波动。在日本,“外汇银行法”于1954年推出。结果,东京银行成为1954年9月之前的外汇中心。1954年至1959年间,日本的法律被改变为允许外汇交易更多的西方货币。 美国总统理查德·尼克松(Richard Nixon)被认为终止了“布雷顿森林协议”和固定汇率,最终导致了一个自由浮动的金融体系。“协议”在1971年结束之后,史密森协议允许利率波动高达±2%。在一九六一至六二年度,美国联邦储备委员会的外国业务量相对较低。涉及控制汇率的人士认为,协议的界限是不现实的,于1973年3月停止,有时后来没有一个主要货币维持转换为黄金的能力,而是依靠货币储备。从1970年到1973年,市场交易量增长了三倍。在一段时间(根据甘道夫在1973年2月至3月),一些市场“分裂”,随后引入了双重货币汇率的两层金融市场。这在1974年3月被废除了。 路透社于1973年6月推出电脑显示器,取代以前用于交易报价的电话和电传。 关闭市场 由于“布雷顿森林协议”和“欧洲联合浮动协议”最终无效,外汇市场在1972年和1973年3月期间被迫关闭。1976年历史上最大的美元采购是当西德政府实现收购近30亿美元时,这一事件表明不可能通过当时使用的控制措施和货币体系与外汇市场平衡交易所的稳定性在西德等欧洲国家封闭了两周。 #以后 在发达国家,国家对外汇管制的控制于1973年结束,当时完全浮动,现代相对自由的市场条件开始。其他消息来源称,美国零售客户首次将货币对交易于1982年,其他货币对可在明年上市。 1981年1月1日,作为1978年开始变化的一部分,中国人民银行允许某些国内“企业”参与外汇交易。1981年的某个时候,韩国政府终止了外汇管制,并首次允许自由贸易发生。1988年,该国政府接受国际货币基金组织的国际贸易配额。 1985年2月27日,欧洲银行(特别是联邦银行)的干预影响了外汇市场。1987年全球所有行业中最大的比例在英国(略高于四分之一)。美国有第二笔涉及交易的地方。 1991年伊朗将一些国家的国际协议从石油换货转向外汇。 市场规模和流动性。 外汇市场是世界上最流动的金融市场。金融交易商是政府和中央银行,商业银行,其他机构投资者和金融机构,金融投机商,其他商业公司和个人。全球外汇市场及相关市场的日均成交持续增长。根据2010年三年期中央银行调查,由国际清算银行协调,2010年4月的平均每日营业额为3.98万亿美元(1998年为1.7万亿美元)。在这3.98万亿美元中,1.5万亿美元是现货交易,2.5万亿美元用于直接前进,掉期交易和其他衍生工具。 2010年4月,英国的交易占总额的36.7%,成为迄今为止世界上最重要的外汇交易中心。美国交易占17.9%,日本占6.2%。 新加坡在2013年4月的平均每日外汇交易量首次超过日本,每天以3830亿美元。交易量成为:英国(41%),美国(19%),新加坡(5.7%),日本(5.6%)和香港(4.1%)。 外汇期货和期权交易量近年来迅速增长,2010年4月达到1660亿美元(2007年4月成交量翻一番)。截至2016年4月,交易所交易货币衍生工具占OTC外汇交易额的2%。外汇期货合约于1972年在芝加哥商品交易所上市,交易于大多数其他期货合约。 大多数发达国家允许在其交易所交易衍生产品(如期货和期货期权)。所有这些发达国家已经拥有完全可转换的资本项目。一些新兴市场的政府不允许外汇衍生产品在交易所上,因为他们有资本管制。在许多新兴经济体中,衍生品的使用正在增长。尽管有一些资本管制,但韩国,南非和印度等国家也建立了货币期货交易所。 2007年4月至2010年4月,外汇交易增长了20%,自2004年以来增长了一倍多。营业额的增加是由于多种因素:外汇作为资产类别日益增长的重要性,高频交易者的交易活动增加以及零售投资者作为重要市场的出现。电子执行的增长和执行场所的多样选择降低了交易成本,增加了市场流动性,并吸引了许多客户类型的更多参与。特别是通过网络门户进行的电子交易使得零售商更容易在外汇市场上进行交易。到2010年,零售交易估计占现货周转量的10%,即每天1500亿美元。 外汇交易在经销商/经销商直接进行谈判的非处方市场上,所以没有中央交易所或交易所。最大的地理交易中心是英国,主要是伦敦。据市政府估计,伦敦传统交易所的全球营业额比例从2007年4月的34.6%上升到2010年4月的36.7%。由于伦敦在市场上的主导地位,特定货币的报价通常是伦敦的市场价格。例如,当国际货币基金组织每天计算其特别提款权的价值时,他们在当天中午使用伦敦的市场价格。 市场参与者 与股市不同,外汇市场分为进入层次。银行间外汇市场最顶端是最大的商业银行和证券交易商。在银行间市场中,买价与买价之间的区别差价是尖锐的,并且对内圈以外的玩家而言是不知名的。随着访问水平的下降,出价和要价之间的差异就会扩大(例如从0到1点到欧元等1-2个点)。这是由于音量。如果一个交易者可以大量交易大量交易,那么它们可以要求较低的买入价和买单价之间的差额,这被称为更好的价差。构成外汇市场的访问级别取决于“行”的大小(他们所交易的金额)。顶级银行间市场占所有交易的51%。从那里,小型银行,其次是大型跨国公司(需要对冲风险并在不同国家支付雇员),大型对冲基金甚至一些零售商。据Galati和Melvin介绍,“养老基金,保险公司,共同基金和其他机构投资者在整个金融市场,特别是外汇市场,从二十世纪二十年代起,起着越来越重要的作用。”(2004年)此外,他指出:“对冲基金在2001 - 2004年期间的数量和总体规模都显着增长。中央银行也参与外汇市场,以使货币与其经济需求相一致。 商业公司。 外汇市场的重要组成部分来自寻求外汇支付商品或服务的公司的财务活动。商业公司往往与银行或投机者的交易量相对较少,而且它们的交易往往对市场利率几乎没有短期的影响。然而,贸易流量是长期汇率方向的重要因素。由于其他市场参与者不了解的风险敞口,一些跨国公司(MNC)可能会产生不可预知的影响。 中央银行 国家央行在外汇市场中发挥重要作用。他们试图控制货币供应量,通货膨胀率和/或利率,并且通常对其货币具有正式或非官方的目标利率。他们可以使用他们经常大量的外汇储备来稳定市场。然而,央行“稳定投机”的有效性是令人怀疑的,因为像其他交易者一样,如果中央银行亏损,就不会破产。也没有令人信服的证据表明他们实际上是从交易中赚取利润。 投资管理公司。 投资管理公司(通常代表客户管理大型账户,如养老基金和存款)使用外汇市场促进外国证券交易。例如,具有国际股权投资组合的投资经理需要购买和出售几对外币来支付外国证券的购买。 一些投资管理公司在货币重叠的业务上也有更多的投机专业化,这些公司管理客户的财务风险,以创造利润和限制风险。虽然这类专业公司的数量相对较少,但许多资产管理的资产价值很大,因此可能会产生大量的行业。 零售外汇买卖商。 随着零售外汇交易的出现,个人零售投机交易商形成了这个市场不断增长的规模和相关性。目前,他们通过经纪人或银行间接参与。零售经纪商虽然受到商品期货交易委员会和全国期货协会在美国的控制和监管,但已经受到定期财务欺诈。为了解决这个问题,2010年,NFA要求其在外汇市场交易的成员注册(即外汇CTA而不是CTA)。那些传统上要符合最低净资本要求的FCF和IB的NFA成员如果在外汇交易中受到更大的最低净资本要求。一些外汇经纪人从英国经营金融服务管理局规定,外汇交易使用保证金是更广泛的非处方衍生品交易行业的一部分,包括差价合约和金融利差投注。 零售外汇经纪有两种主要类型,为投机性金融交易提供机会:经纪人和经销商或市场做市商。经纪人在更广泛的外汇市场中担任客户的代理人,通过寻求零售订单市场上最优惠的价格并代表零售客户交易。除了在市场上获得的价格外,他们还收取佣金或“加价”。相比之下,经销商或制造商通常在交易中作为负责人和零售客户,并引用他们愿意交易的价格。 非银行外汇公司。 非银行外汇公司向私人和公司提供货币兑换和国际支付。这些也被称为“外汇经纪人”,但不同之处在于它们不提供投机交易,而是货币兑换支付(即通常货币实际交付到银行账户)。这些公司的目的通常是提供比客户银行更好的汇率或更便宜的付款。 据估计,在英国,14%的财务转移/付款是通过外汇公司进行的。通过印度外汇公司完成的交易量每天约为20亿美元 - 这与国际声誉良好的外汇市场没有竞争,但随着在线外汇公司的进入,市场正在稳步增长。印度的大约25%的财务转移/付款是通过非银行外汇公司进行的。大多数这些公司使用USP比银行更好的汇率。它们受FEDAI管理,任何外汇交易都受1999年“外汇管理法”(FEMA)的约束。 公司汇款和汇兑点。 货币转移公司通常由经济移民返回本国进行大量低价值转移。2007年,雅特集团估计有3690亿美元的汇款(比上年增长8%)。四个最大的市场(印度,中国,墨西哥和菲律宾)获得950亿美元。最大和最知名的提供商是WesternUnion,全球有345,000家代理商,其次是UAEexchange。货币兑换点为旅客提供低价值的外汇服务。这些通常位于机场和车站或旅游地点,并允许将一种货币的物理单位交换到另一种货币。他们通过银行或非银行外汇公司进入外汇市场。 固定货币汇率。 货币汇率的确定是每个国家的国家银行确定的每日货币汇率。这个想法是中央银行使用固定时间和汇率来评估其货币的行为。固定汇率反映了市场均衡的实际价值。银行,经销商和贸易商将固定利率作为市场趋势指标。 只有中央银行外汇干预的期望或谣言可能足以稳定货币。然而,每年有肮脏的浮动金融制度的国家,可能会多次使用积极的干预措施。中央银行并不总是实现其目标。市场的综合资源可以轻易地压倒中央银行。在一九九二至九三年度的欧洲汇率机制崩溃以及近期亚洲地区,都出现了这种情况。 交易特点。 大多数行业没有统一或集中清算的市场,而且几乎没有跨境监管。由于金融市场的非处方性质,有相当多的互联市场,不同的货币工具交易。这意味着,没有单一的汇率,但是根据银行或制造商正在交易的地方以及在哪里,有相当多的不同的利率(价格)。实际上,套利相当接近。由于伦敦在市场上的主导地位,特定货币的报价通常是伦敦的市场价格。主要贸易交易所包括电子经纪服务(EBS)和汤森路透交易所,主要银行也提供交易系统。芝加哥商品交易所和路透社的合资企业称为Fxmarketspace,于2007年开业,并期望中国市场清算机制的作用。 主要的贸易中心是伦敦和纽约市,尽管东京,香港和新加坡也是重要的中心。银行参与世界各地。金融交易全年不断发生;随着亚洲交易会结束,欧洲会议开始,随后是北美会议,然后回到亚洲时段。 汇率波动通常是由实际货币流动以及货币流量变化的预期引起的。这些是由于国内生产总值(GDP)增长率,通货膨胀率(购买力平价理论),利率(利率平价,国内费雪效应,国际费雪效应),预算和贸易逆差或盈余,大型跨国并购交易和其他宏观经济条件。主要消息是公开发布的,通常在预定的日期,所以很多人可以同时获得同样的消息。但是,大银行具有重要的优势;他们可以看到客户的订单流程。 货币成对交易。因此,每个货币对构成个人交易产品,传统上是XXXYYY或XXX / YYY,其中XXX和YYY是所涉货币的ISO 4217国际三字母代码。第一种货币(XXX)是相对于第二种货币(YYY)引用的基准货币,称为柜台货币(或报价货币)。例如,欧元兑美元(EUR / USD)1.5465的报价是欧元以美元计的价格,即1欧元= 1.5465美元。市场惯例是以美元作为基础货币(例如USDJPY,USDCAD,USDCHF)引用大部分兑美元汇率。例外是英镑(GBP),澳元(AUD),新西兰元(NZD)和欧元(EUR),其中美元是对冲货币(例如英镑兑美元,澳元兑美元,新西​​兰元,欧元兑美元)。 影响XXX的因素将影响XXXYYY和XXXZZZ。这导致XXXYYY和XXXZZZ之间的正货币相关性。 在现货市场上,根据2016年三年期调查,交易量最大的双边货币对是: 欧元兑美元:23.0% 美日:17.7% GBPUSD(也称电缆):9.2% 美元涉及87.6%的交易,其次是欧元(31.3%),日元(21.6%)和英镑(12.8%)。所有个别货币的交易量百分比最多可达200​​%,因为每笔交易涉及两种货币。 自1999年1月货币成立以来,欧元的交易大幅增长,外汇市场将以美元为中心多长时间,这是可以辩论的。直到最近,欧元与非欧洲货币ZZZ的交易通常涉及两个行业:欧元兑美元和美元。这是例外是欧洲股市,是同业现货市场上成熟的交易货币对。 确定汇率的因素。 以下理论解释了浮动汇率制度的汇率波动(在固定汇率制度下,利率由其政府决定): 国际平价条件:相对购买力平价,利率平价,国内费雪效应,国际费雪效应。虽然上述理论虽然在一定程度上为汇率波动提供了逻辑的解释,但这些理论基于假设,这在现实世界中很少有意义。 国际收支模式:然而,这种模式主要侧重于贸易商品和服务,忽略了全球资本流动日益增加的作用,但这种模式未能为1980年代和1990年代大部分时间里美元持续升值提供任何解释,尽管美国经常账户赤字骤升。 资产市场模式:将货币视为构建投资组合的重要资产类别。资产价格主要受到人们持有现有数量资产的意愿的影响,这反过来又取决于他们对这些资产未来价值的预期。汇率确定的资产市场模式表明,“两种货币之间的汇率代表了平衡这些货币资产的相对供应量和需求的价格。” 迄今为止开发的模型中没有一个能够在更长的时间内解释汇率和波动。对于较短的时间框架(少于几天),可以设计算法来预测价格。从上述模式可以看出,许多宏观经济因素影响汇率,货币价格最终是双重需求和供给的结果。世界金融市场可以被视为一个巨大的熔炉:在当前事件的大量不断变化的组合中,供需因素不断变化,一种货币相对于另一种货币的价格相应变动。任何其他市场在任何特定时间都不会外汇(和蒸馏)与外汇市场在世界上发生的事情。 任何货币的需求和供给受到几个因素的影响,而不是任何单一因素。这些因素一般分为三类:经济因素,政治条件和市场心理。 经济因素 这些包括:(a)政府机构和中央银行传播的经济政策,(b)通过经济报告普遍透露的经济状况和其他经济指标。 经济政策包括政府财政政策(预算/支出做法)和货币政策(政府中央银行影响资金供应和“成本”的手段,这反映在利率水平上)。 政府预算赤字或盈余:市场通常对扩大政府预算赤字负面反应,并对缩小预算赤字做出积极反应。影响反映在一国货币的价值上。 贸易水平和趋势的平衡:国家之间的贸易流量说明了对货物和服务的需求,反过来又表明了一国货币需求进行贸易。商品和服务贸易的盈余和赤字反映了一个国家经济的竞争力。例如,贸易赤字可能对一国的货币产生负面影响。 通货膨胀水平和趋势:如果国内通货膨胀率高,或通货膨胀水平上升,通常货币将会失去价值。这是因为通货膨胀削弱了该货币的购买力。然而,由于期望中央银行将增加短期利率以抵消通胀上升,因此通货膨胀有时会加强货币。 经济增长与健康:国内生产总值,就业水平,零售量,产能利用率等报告详细列出了一国经济增长和健康水平。一般来说,一个国家的经济比一个更强大和更健康的国家,其货币的表现越多,货币需求越多。 一个经济体的生产力:一个经济体的生产率提高应该会对货币的价值产生积极的影响。如果贸易部门增加,其影响更为突出。 政治条件。 内部,区域和国际政治条件和事件可对金融市场产生深远的影响。 所有汇率都容易受到政治不稳定和新执政党的预期。政治动荡不稳定对国家经济有负面影响。例如,巴基斯坦和泰国联合政府的不稳定可能会对其货币的价值产生负面影响。同样,在经济困难的国家,被认为是财政负责的政治派的崛起也会产生相反的效果。此外,一个地区的一个国家的事件可能会刺激对邻国的积极/消极影响,在这个过程中会影响其货币。 市场心理学。 市场心理学和交易者的看法以各种方式影响外汇市场: 过渡到质量:令人不安的国际事件可能导致“过渡到质量”,一种资本流动,投资者将资产移动到一个被认为是“安全港”的资产。对于相对较弱的同行而言,货币的需求将更大,因此货币价格上涨。在政治或经济不确定的时期,美元,瑞士法郎和黄金都是传统的避风港。 长期趋势:金融市场往往呈现明显的长期趋势。虽然货币没有特定的年度增长速度,但商业周期确实令人感到。周期分析考察了可能从经济或政治趋势上升的长期价格走势。 “买谣言,卖事实”:这种市场真理可以适用于许多财务状况。货币价格反映了特定行动发生之前的影响是什么,而在通过预期的事件时,货币价格恰恰相反的方向反应。这也可能被称为“超卖”或“超买”的市场。当传闻和卖出事实也可以作为认知偏见的一个例子,被称为锚定,当投资者过分关注外部事件对货币价格的相关性。 经济数据虽然经济数据肯定可以反映经济政策,但一些报告和数字却具有类似护身符的效应:数字本身对于市场心理学变得重要,可能对短期市场行为产生直接的影响。 “看什么”可以随着时间的推移而改变。近年来,例如在焦点上已经有货币供应,就业,贸易平衡数字和通货膨胀数字。 技术交易方面:与其他市场一样,货币对(如欧元/美元)的累积价格变动可能形成交易者可能尝试使用的明显模式。许多交易者研究价格图,以确定这种模式。 金融工具。 现货合约。 现货交易是两天交割的交易(除了在美元,加元,土耳其里拉,欧元和俄罗斯卢布之间的交易下一个工作日),而不是期货合约,通常在三个月内交付。这种交易代表两种货币之间的“直接交换”,具有最短的时间框架,涉及现金而不是合同,利息不包括在商定的交易中。现货交易是外汇交易中最常见的类型之一。通常,外汇经纪人向客户收取小额佣金以延长到期交易,以继续交易。此延期费称为“掉期”费用。 远期合约 处理外汇风险的一种方法是进行远期交易。在这笔交易中,货币实际上并不改变所有者,直到未来约定。买方和卖方将来同意任何日期的汇率,交易发生在该日期,无论目前的市场利率如何。交易的期限可以是一天,几天,几个月或几年。通常日期由双方决定。那么远期合约是双方同意和批准的。 不可交割的远期合约。 外汇银行,ECN和主要经纪人提供NDF合约,这些合约是没有真正交付能力的衍生品。NDF受到诸如阿根廷比索等限制的货币的欢迎。事实上,外汇套期保值只能用NDF对冲这些风险,因为与主要货币不同,像阿根廷比索这样的货币不能在开放的市场交换。 掉期合约 最常见的远期交易类型是交换。在交换中,双方交换货币一段时间,并同意在以后完成交易。这不是标准化的合同,它不是通过交易交易。通常需要存款才能保持仓位,直到交易完成。 期货合约。 期货是标准化的远期合约,通常以为此目的创建的交易所交易。平均合同长度约为3个月。期货合约通常包括任何利息金额。 货币期货合约是指定在特定结算日交换特定货币的标准货量的合约。因此,货币期货合约与远期合约的义务相似,但与远期合约的交易方式不同。它们是跨国公司(跨国公司)通常用来对冲货币头寸的。此外,他们是由投机者交易,希望利用他们对汇率变动的期望。 期权合约。 外汇期权是衍生工具,如果所有者有权利,但没有义务在指定日期以预先约定的汇率将以一种货币计价的货币兑换成另一种货币。外汇期权市场是世界上任何类型的最大,最大和最流动的期权市场。 投机。 大型对冲基金和其他资本充足的“头寸交易员”是主要的专业投机者。根据一些经济学家的观点,个体交易者可能会扮演“噪音交易者”的角色,比较大和更有针对性的参与者更具破坏稳定的作用。另外还要考虑到外汇自动交易的兴起 - 算法(自动化)交易从2004年的2%上升到2010年的45%。 金融投机被认为是许多国家的可疑活动。投资于传统金融工具,如债券或股票,由于提供资金,往往被认为是经济增长的积极因素,但金融投机没有积极的影响,据认为,这简直是赌博,经常干扰经济政策。例如,1992年,金融投机迫使瑞典国家银行(瑞典央行)每年将利率上调至500%,然后贬值克朗。马来西亚前总理马哈蒂尔·穆罕默德(Mahathir Mohamad)是这个观点的众所周知的支持者。他指责1997年乔治·索罗斯(George Soros)和其他投机者贬值马来西亚林吉特。 格雷戈里·米勒曼(Gregory Millman)就反对意见进行了报道,将投机者与“警惕者”进行了比较,他们只是帮助“执行”国际协议,并预测基本经济“法律”的效果,以获利。在这种观点下,国家可能会出现不可持续的经济泡沫或其他国家经济不当,金融投机者使得不可避免的崩溃更快。经济管理错误的持续时间可能比较快,其次是最终的更大的崩溃。马哈蒂尔·穆罕默德(Mahathir Mohamad)和其他有关投机者的评论家认为这是试图扭转自身造成不可持续经济条件的责任。 风险避免。 风险避免是外汇市场在发生潜在不利事件时可能会影响市场状况的一种交易行为。这种行为的特征是,交易者不希望风险和清算其在风险资产中的头寸,并由于市场不确定性将资金转移到风险较小的资产。 在外汇市场的背景下,交易商以不同的货币清算头寸,以便采取安全货币(例如美元)的头寸。有时,选择货币的避风港更多的是基于普遍的情绪,而不是经济统计。一个例子是2008年的金融危机。随着美元走强,全球股价下跌。尽管美国危机的重点在于这一点。 利率交易(进口贸易)。 利率交易是指借款一种利率较低的货币,以便以较高的利率购买另一种货币。利率的巨大差异对于交易者来说可能是非常有利可图的,特别是如果使用信用卡。但是,随着所有信用额度的增加,这是一把双向剑,随着汇率的不稳定性的出现,突然间会有很大的损失。
References:
Foreign exchange market Wikipedia  CC BY-SA


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